האם ארהב תרים את תקרת החוב או ברירת מחדל? - ראיון אדם שפירו

המצב הנוכחי הוא מורכב ביותר עם דעות שונות המגיעות מכל הצדדים. לקבלת ניתוח נוסף בנושא, עיין בדו"ח המיוחד של הרשת העסקית FOX ביום שני, ה -1 באוגוסט בשעה 05:00 מזרח.

ראיון עם כתב העסקים FOX, אדם שפירו

נראה כי סוגיית תקרת החוב חייבת לגרום לחדלות פירעון, הורדת אשראי או קיצוץ הוצאות רציני, אשר כל אלה עלולים להשפיע לרעה על ההתאוששות. האם יש דרך לפתור את תקרת החוב מבלי להסתכן במיתון כפול?

אדם שפירו: אני לא חושב שעניין החוב / ברירת המחדל כשלעצמו יהיה הגורם היחיד לכך שהכלכלה שלנו תחליק למיתון, אבל זה יתרום להאטה והנה הסיבה לכך:

לארצות הברית עדיין יש כסף שזורם לאוצר שלה, בערך 172 מיליארד דולר באוגוסט הקרוב, על פי המרכז למדיניות דו-מפלגתית, ויותר מדי בכדי לעמוד בתשלומי הריבית על החוב שלנו, שהם בערך 29 מיליארד דולר באוגוסט. איום ברירת המחדל נובע מהחובות לטווח הקצר שעלינו לממן מחדש באוגוסט, שהם כ -500 מיליארד דולר.

הממשל הפך את עדיפות לשלם את הריבית שלנו. זה לבדו אמור להספיק בכדי לפתות את המלווים לקנות את החוב שלנו ולאפשר לנו להחליף את 500 מיליארד הדולר. הבעיה היא שהם יצפו לריבית גבוהה יותר על החוב החדש ואנחנו נגמור לשלם יותר מ -29 מיליארד דולר בריבית חודשית. המשמעות היא שיותר כסף שזורם לאוצר יצטרך לשמש למימון החוב שלנו, וכתוצאה מכך פחות כסף יהיה זמין לבזבז על תוכניות כמו חותמות מזון, כבישים, סיוע בדיור, חוזי ביטחון, Medicaid, והרשימה עוד ארוכה..

כמו כן, ככל שיעורי הריבית יעלו עבור הממשלה, הם יעלו עבור צרכנים ממוצעים, כלומר הלוואות לרכב, הלוואות קטנות לרכישת מכשירים, ריביות בכרטיסי אשראי ושיעורי המשכנתא יעלו כולם. זה עלול לגרום לאנשים לבזבז פחות ולהחזיק בכסף שיש להם מכיוון שהם הופכים פחות בטוחים לעתיד. זה יביא להאטה במשק, וכאשר התוצר גדל כעת ב 1.3% אנמי, נוכל לחזור למיתון.

הדרך היחידה לפתור את סוגיית החוב / ברירת המחדל ולהימנע ממיתון טבילה כפול היא לשמור על הפחתת דירוג האשראי שלנו, דבר שיישלח איתות לשווקים פיננסיים ולצרכנים אמריקאים המאפשר להם להרגיש בטוחים לגבי העתיד.

האם אתה חושב ש- S&P או מודי'ס באמת היו מסתכנים בכך שגורמים למהומה בכלכלה העולמית על ידי קיצוץ דירוג האשראי האמריקני או שמא הם מבלים כדי להשפיע על המדיניות הפיסקלית??

כפי ש: S&P ומודי'ס לא מבלפים. הם נדרשים להעריך את ראיית האשראי של החוב ובמקרה זה, חוב ממשלתי. עם זאת, אני חושב שזה אירוני באופן טרגי שמדובר באותם סוכנויות דירוג שעזרו להביא לקריסה הפיננסית (זכור כי ארגונים אלה הוערכו באופן גס בניירות ערך מגובים במשכנתא בסאב פריים).

מה שצריך לגרום לכל אמריקני לרתע הוא שאיש ממשרדי דירוג האשראי לא הועמד באחריות לתפקיד הנורא ואולי גם עברייני שהם ביצעו במהלך השנים עד לקרוס הכלכלי. חמור מכך, הסוכנויות ממשיכות לשמור על המונופול המנדט של הממשלה.

עד כמה אתה חושב שדרוג לאחור של דירוג האשראי בארה"ב יהיה מזיק? האם ברירת מחדל תשלח גלי הלם בכלכלת ארה"ב? האם לא הקצנו בקצרה בשנות השבעים בלי לעורר משבר או לאבד את דירוג ה- AAA?

כפי ש: העבר רק אומר לנו לאן היינו, לאו דווקא לאן אנו הולכים, וכשאתה מזכיר את שנות השבעים, כמה גורמים כיום שונים. אז ראשית, כן, אני חושב שהורדת דירוג האשראי בארה"ב תפגע בביטחון הלאומי שלנו. כלכלנים אומרים תמיד שהביטחון הוא הבסיס לכלכלה חזקה.

אני חושב שנדרג לאחור ואני חושב שעלויות ההלוואות שלנו יעלו. נגמרו ימי הכסף הקל. אבל אני לא חושב שארצות הברית של אמריקה תחדל את החוב שלה. אנחנו לא יוון. יש לנו כסף ונכסים והיכולת לממן את החוב שלנו. זה יהיה חסר אחריות להחריד ובאופן אסון באמת אם היינו מחליפים, אבל אני לא חושב שזה יקרה.

אם היושב ראש בוהנר לא יעבור את תקרת החוב בבית, מה הסיכוי שתעבור תוכנית חדשה (על ידו או על ידי ריד) לפני המועד האחרון ל -2 באוגוסט?

כפי ש: אני חושב שלא סביר שתוכנית כלשהי תעבור עד ה -2 באוגוסט. אין מספיק זמן.

אתה חושב שלתכנית של ריד יש סיכוי טוב יותר לעבור מאשר בתוכנית של בוהנר? מה אתה רואה את היתרונות והחסרונות של שתי התוכניות?

כפי ששתי התוכניות, התוכניות של ריד ובוהנר, אינן מצליחות להשיג שני סוגיות מרכזיות שהוצגו על ידי ועדת החובות הדו-מפלגתית של הנשיא. הראשון היה לקצץ את ההוצאות לטווח הארוך ב -4 טריליון דולר. שתי התוכניות אינן נופלות להחריד מהנתון הזה. השני היה לפשט את קוד המס ולחסל פרצות לגיוס הכנסות לממשלת ארה"ב. אף תוכנית לא עושה זאת. כשאתה שואל אותי לאיזו תוכנית יש סיכוי טוב יותר, המחשבה היחידה שלי היא ששתי התוכניות עדיין מקבלות "F."

אם התוכנית של בוהנר באמת תגיע לבית הלבן, האם הנשיא אובמה ישקול לגיטימית להסתכן במחדל על ידי הטלת וטו?

כפי שהנשיא אמר שהוא יטיל וטו, אז אני חושב שאתה צריך לקחת את המפקד הראשי למילה שלו. עם זאת, תוכנית בוהנר לא תגיע לשולחנו. הסנאט יהרוג את זה.

מה הסיכוי שנאבד את דירוג ה- AAA אם תקרת החוב תעבור אך לא ייעשה קיצוץ הוצאות הולם?

כפי ש: המספר שיש להימנע מירידה הוא 4 טריליון דולר. עלינו למפות ארבע טריליון דולר בקיצוצים בהוצאות לטווח הרחוק כדי לשמור על דירוג האשראי המשולש-א 'שלנו, אך איש אינו קרוב מרחוק למספר זה.

מילה אחרונה

הדיון שלנו עם אדם ממחיש בבירור את הנושאים הדחופים שעימם מתמודדים ארצות הברית כיום, והקושי לפתור אותם. המפלגות הפוליטיות השונות הציעו פתרונות שונים שלא רק קראו תיגר זה על זה, אלא גם הגיעו לטריליון הדולר הקיצוץ הנדרש. להחלטות שהתקבלו במהלך החודש הבא יהיו השפעות עמוקות ומפוצלות על ארה"ב וכלכלה עולמית.

מהן המחשבות שלך על מצב משבר החוב האמריקאי? האם לדעתך שדרוג לאחור הוא בלתי נמנע? מהי האסטרטגיה הטובה ביותר להשיג את קיצוצי ההוצאות הדרושים?