7 מדדי ביצוע ודירוגים של קרנות נאמנות - למה הם מתכוונים

1. לכל ההשקעות יש סיכון מובנה המתחייב בבעלות.
2. ניתן לכמת את החזרות והסיכון באופן אובייקטיבי על ידי ניתוח מתמטי של התוצאות ההיסטוריות.
3. המתאם בין התשואה הפוטנציאלית והסיכון הבסיסי משתנה ללא הרף, ומספק הזדמנויות לרכוש השקעות עם תשואה פוטנציאלית מקסימאלית וסיכון מינימלי.

הנחות אלה מדגימות את ניהול התיקים המודרניים והם הבסיס למודל התמחור של נכסי הון (CAPM) הנמצא בשימוש נרחב, שפותח בשנות ה -60 של המאה העשרים, והוביל לפרס נובל לזכר כלכלה ליוצריו. באמצעות הטכנולוגיה, וול סטריט מנצחת ומנתחת כמויות עצומות של נתונים היסטוריים המחפשים מערכות יחסים נסתרות, לעיתים קרובות, על מנת לזהות הזדמנויות בלתי נתפסות לרווח ללא סיכון. תוצאות הניתוח שלהם לרוב זמינות לציבור לשימוש של משקיעים פרטיים.

מדדים של תיקי מניות משותפים וקרנות נאמנות

למניות משותפות, לקרנות נאמנות ולתיקים מנוהלים הוקצו אמצעים מסוימים שעל פיהם מנתחים האנליסטים את ביצועיהם.

1. אלפא
אלפא היא מדד תשואת התיק מול מדד ספציפי המותאם לסיכון. המדד הנפוץ ביותר בשימוש - וזה שניתן להשתמש בו אלא אם כן צוין אחרת - הוא S&P 500. השקעה עם אלפא הגבוהה מאפס סיפקה תשואה רבה יותר לכמות הסיכון הנתונה. אלפא שלילי - פחות מאפס - מצביע על אבטחה אשר ביצעה את ביצועי המידה; זה הרוויח מעט מדי עבור הסיכון שמונח. המשקיעים בדרך כלל רוצים השקעות עם אלפא גבוה.

2. בטא
בטא הוא מדד לתנודתיות של השקעה למדד שוק אחר, כמו S&P 500. תנודתיות מצביעה על הסבירות שהניירות ערך יתנסו בנדנדות רחבות בערך. אם בטא הוא 1.0, ההשקעה עוברת בסינכרון עם ה- S&P או חווה מידה של תנודתיות הדומה ל- S&P. אם בטא חיובי, ההשקעה נעה יותר מהמדד; אם שלילי, ההשקעה פחות תנודתית מהמדד. לדוגמא, בטא של 2.0 מקרין תנועה פעמיים מזו של השוק. בהנחה ששינוי מחיר השוק של 15%, ההשקעה עשויה לנוע ב -30% למעלה או למטה. משקיעים שמרנים מעדיפים בדרך כלל השקעות עם ביטא נמוך כדי להפחית את התנודתיות בתיקיהם.

3. ערך ריבועי R
הערך בריבוע R הוא מדידה של עד כמה אמין מספר הבטא. זה משתנה בין אפס ל 1.0, כאשר אפס אינו אמינות ו 1.0 הוא אמינות מושלמת.

שני התרשימים ממחישים את השתנות התשואה לשתי קרנות בהשוואה לתנודתיות של S&P 500 באותה תקופה. כל ערך y מייצג את התשואות של הקרן שתוכננה כנגד התשואות S&P 500 (ערכי x) באותה תקופה. הבטא, או הקו שנוצר על ידי מתווה ערכים אלה, זהה בכל מקרה. זה מרמז כי המתאם בין כל קרנות ל- S&P 500 זהה. עם זאת, בחינה מדוקדקת יותר מצביעה על כך שהבטא בתרשים השני אמין בהרבה מהבטא בתרשים הראשון מכיוון שפיזור הפרט חוזר (x) הוא הרבה יותר הדוק. לכן הערך בריבוע R גבוה יותר עבור הקרן בתרשים השני.

4. סטיית תקן
בעוד שבטא בדרך כלל מודד את תנועת ההשקעה מול מדד כמו S&P 500, סטיית תקן מודדת את התנודתיות של השקעה בצורה שונה. במקום להשוות את התשואה של ההשקעה לסמן, סטיית התקן משווה בין התשואות הפרטניות של ההשקעה (למשל, מחיר הסגירה בכל יום) לאורך תקופה מסוימת ביחס לתשואה הממוצעת שלה באותה תקופה. ככל שתשואות אינדיבידואליות חורגות מהתשואה הממוצעת של ההשקעה, סטיית התקן גבוהה יותר.

השקעה עם סטיית תקן של 16.5 היא תנודתית יותר מהשקעה עם סטיית תקן של 12.0. על פי דירוגי Morningstar, סטיית התקן עבור S&P 500 עמדה על 18.8 בחמש השנים האחרונות.

5. יחס שארפ
יחס התנודתיות של שארפ, הוא פותח על ידי ד"ר ויליאם שארפ, פרופסור בבית הספר למנהל עסקים בסטנפורד ואחד ממקבלי פרס נובל על תרומתו למודל תמחור נכסי ההון. הוא מדד לתשואה של תיק לעומת נטול סיכון לחזור. התשואה נטולת הסיכון המשמשת לרוב היא הריבית על שטר האוצר האמריקאי לשלושה חודשים.

הנחת היסוד הבסיסית היא שמשקיע צריך לקבל תשואה גבוהה יותר אם הוא מניח יותר תנודתיות בתיק העבודות שלו. תיאורטית, ככל שהיחס גבוה יותר, כך התשואה של התיק הייתה חזקה יותר ביחס לסיכון שנלקח. יחס של 1.0 מצביע על כך שהתשואה הייתה מה שצריך לצפות בסיכון שנלקח, יחס גדול מ 1.0 הוא אינדיקציה לכך שהשיעור היה טוב מהצפוי ופחות מ- 1.0 הוא אינדיקציה לכך שהתשואה לא הצדיקה את הסיכון שנלקח . חידודים של יחסי תנודתיות כוללים את יחס Sortino, יחס Treynor ומדידת ביצועי הסיכון Modigliani (RAP).

6. יחסי לכידה
יחסי לכידה, או אחוז מהלכי השוק הרחבים לאורך טווח מוגדר המשתקף בתיק, נועדו להיות דרך פשוטה יותר לשקף את ביצועי מנהל התיקים. לדוגמה, אם ה- S&P 500 עבר 20% כלפי מעלה בעוד שהתיק מנוהל גדל 25%, התיק צבר יותר רווחים ממהלך השוק והיה יחס של 1.25 (25% / 20%), לכידת הפוך יחס. אם השוק נופל ב -20% והתיק יורד ב -25%, יחס לכידת החיסרון יהיה גם 1.25, מה שמעיד כי התיק לא ביצע את השוק בתקופה זו. באופן כללי, המשקיעים יעדיפו קרן עם יחס לכידת הפוך בשווקים עולה יותר מ- 1.0 ויחס לכידת החיסכון נמוך מ- 1.0.

7. דירוגים עצמאיים
לחברות כמו ליפפר ומורנינגסטאר יש מערכות דירוג קנייניות כדי לדרג קרנות נאמנות על בסיס ביצועים מותאמים לסיכון. Morningstar משתמש בכוכבים ונותן דירוג של חמישה כוכבים ל -10% הראשונים מהקרנות בקטגוריית קרנות. ליפפר מספק מגוון דירוגים שונים בהתאם למטרת המשקיע - תשואה כוללת, תשואה עקבית ואחרים. ישנם מגוון שירותי דירוג קנייניים אחרים הנמצאים בשימוש נפוץ, כמו Zacks (המשמשים את Yahoo! Finance) ו- The Street. שירותי דירוג אשראי כמו Standard & Poor's ו- Moody's מנתחים ומדרגים חברות על ערך האשראי שלהם.

מילה אחרונה

משקיעים חדים מבינים כי אין יחס יחיד או מדד אמין כל הזמן, וגם לא חברת דירוג שעצותיה וניתוחו נכונים תמיד. בדיקת ניתוח ודירוגים עם מספר מקורות היא דרישה להשקעה חכמה ותהליך שלעולם אין להשמיט בקביעת באילו מניות יש להשקיע..

ללא קשר לאסטרטגיית ההשקעה שלך, עליך להבין את מדדי הביצועים השונים על מנת להעריך טוב יותר תיקים, מנוהלים או לא מנוהלים, בהתאם ליעדי ההשקעה שלך ולסבילות הסיכון שלך..