הצעות מטבע ראשוניות (ICOs) - מה הן ועליכם להשתתף?

לרוע המזל, לפני שחבר שלי יכול היה לארגן את החברה שלו ולגייס כסף, הוא גילה שקבוצה בבריטניה הייתה בעיצומה של הצעת QuidCoins משלהם, על שם מילת הסלנג לפאונד הבריטי. בעוד שחברתי התאכזב למצוא את השם שנלקח, אולי זה לטובה; למרות תקוות הספונסרים, QuidCoins נסחרה בפחות משלושה חודשים בשנת 2014, על פי CoinMarketCap.

ICOs מבטיחים רווחים גדולים למשקיעים, אך עם כישלון כמו אפשרי של QuidCoin בכל עת, האם הם שווים את הסיכון? אם שקלת להשתתף ב- ICO, הנה מה שאתה צריך לדעת.

מהו מימון של ICO?

יזמים מימנו באופן היסטורי את רעיונותיהם על ידי הצעת אינטרסים הוניים - או ניירות ערך להשקעה - במיזמים שלהם למשקיעים חיצוניים. בגלל התעללות ושחיתות של בעלי הון בשנות העשרים של המאה העשרים, הקונגרס העביר את חוק ניירות הערך משנת 1933 ויצר את נציבות חילופי ניירות ערך (SEC) בשנה שלאחר מכן כדי לאכוף את החוק.

בעשורים שחלפו מאז, תהליך גיוס הכספים מהציבור באמצעות הנפקה ראשונית לציבור, או הנפקה ראשונה, התבסס היטב. התקנות מכתיבות כיצד תהליך ההצעה צריך להתקדם, מי רשאי להשתתף, מתי מציע צריך לספק מידע למשקיעים פוטנציאליים, ואיזה מידע עליו לספק. אי ביצוע התקנות עלול לגרום לחבות כספית חמורה מצד נותני החסות של הנפקה, כולל עונשים אזרחיים ופליליים.

ICO הוא כלי התרמה דומה בו מציע מוכר עתידיים בקריפטו שטרם קיים. מסמכי ICO נועדו להימנע מהתקנות המגנות על המשקיעים בעת קנייה או מכירה של ניירות ערך השקעה מסורתיים. בעוד שהנפקה חייבת לכלול תשקיף נרחב, אין תקנות המציינות איזה מידע צריך לספק למשקיעים פוטנציאליים ב- ICO. כל מציע מציע לקבוע אילו פרטים יימסרו ומתי.

לרוב ICO יש אתר או נייר לבן שמצדיק את היתרונות של ההשקעה, אך אין להם מוצר קיים. המציעים הם פעולות הפעלה, והכספים שגויסו באמצעות ה- ICO יממנו את פיתוח המוצר - במקרה זה, הקריפטו.

משקיעים פוטנציאליים ב- ICO צריכים להכיר בכך ש- cryptocurrency אינו דומה לביטחון השקעה, כמו מניות או נדל"ן משותפים. רגולטורים עשויים שלא לסווג מטבע דיגיטלי או אסימון כאבטחת השקעה כלל, אלא חוזה פשוט בין שני צדדים. בשנת 1936 פסק הדין של בית המשפט העליון ב SEC נ 'Howey Co. הקים מבחן לקבוע מהו ומה לא נייר ערך השקעה. במסגרת המבחן, חוזה השקעה הוא נייר ערך אם:

• זו השקעה של כסף
• יש ציפייה לרווחים מההשקעה
• ההשקעה היא במיזם משותף
• כל רווח נובע ממאמצי מקדם או צד ג '; הרווח נמצא בשליטת המשקיע

לפני ICO, יזמים חיפשו הון סיכון מחברים, בני משפחה, ובעלי הון סיכון מתוחכמים המסוגלים להעריך את הסיכויים העסקיים של המוצר או השירות שייצר. ICO מאפשר ליזם לעקוף מקורות מימון מסורתיים ולקבל מימון מחברי הציבור הרחב פחות יודעי דבר, פחות מפלה, המחפשים קטע מהפייסבוק או הגוגל הבאים..

ICOs מוסמכים

כדי להימנע מבדיקה רגולטורית, חלק מממוני ICO בוחרים להשתמש ב" ICO מוסמך "כדי לנצל פטורים מדרישות הרישום של SEC. לדוגמה, תחת תקנה D, חברה יכולה לגייס סכום כסף בלתי מוגבל אם היא עומדת בתקנים הבאים:

• מגבלה על מספר המשקיעים. החוק מבחין בין משקיעים על בסיס הכנסה שנתית או שווי נטו, והמחשבה היא כי בעלי הכנסה או שווי נקי גדולים יותר מסוגלים יותר להעריך השקעה באופן הולם. אדם עם הכנסה שהשתכרה עולה על 200,000 $ (או 300,000 $ עם בן / בת זוג) עבור כל אחת מהשנתיים הקודמות ושווי נקי של למעלה ממיליון דולר (למעט מגוריו), מכונה "משקיע מוסמך." המציעים רשאים למכור את ניירות הערך שלהם למספר בלתי מוגבל של משקיעים מוסמכים מאומתים.
• איסור שידול כללי. מציע לא יכול להשתמש בשידול או בפרסום כללי כדי לשווק ICO מוסמך. עם זאת, הם יכולים לבקש ולפרסם באופן רחב את ההצעה אם כל הקונים הצפויים הם משקיעים מוסמכים.
• מידע על גילוי נאות. מציע יכול להחליט איזה מידע למסור למשקיעים מוסמכים, כל עוד הוא לא מפר את איסורי ההונאה של חוקי ניירות הערך הפדרליים..
• גישה לניהול החברה. על מנהלי המציע להיות זמינים כדי לענות על שאלות של קונים פוטנציאליים.
• דרישת דוחות כספיים. דוחות כספיים מבוקרים נדרשים אם הם זמינים.
• מגבלות על מכירה חוזרת בניירות ערך. כל מטבעות שנרכשו על פי פטור של תקנה D מוגבלים ממכירה לשנה לאחר הרכישה אלא אם כן הם רשומים ב- SEC.

רק מיעוט קטן של ICOs הנוכחיים מוסמכים, בעיקר בגלל ההוצאות, זמן ההכנה ודרישות המידע. כתוצאה מכך, כל משקיע ב- ICO צריך להיות מסוגל לשפוט האם הפרויקט הממומן הגיוני כעסק, האם הניסיון והמומחיות של המנהלים מצדיקים אמון, ואם השלמת הפרויקט עשויה להפוך לעסק בר-קיימא וצומח - לפני שהם משקיעים את הדולרים הרווחים שלהם.

במילים אחרות, האם המטבעות או האסימונים יספקו באופן סביר משהו שחסר או מבוקש בשוק עבורו הציבור, או חלק משמעותי מהציבור, מוכן לשלם? האם היית מוכן להשתמש במטבעות כמטבע או לקבל הטבה ייחודית שאינה זמינה אחרת? האם אתה שוקל השקעה בתקווה שמישהו אחר כך יקנה את ההשקעה שלך בעלות גבוהה יותר, אפילו אם אתה לא יודע איך זה עובד או מדוע מישהו ישתמש בה? אם כן, זו ספקולציה ולא השקעה.

סיכוני השקעה ב- ICO

הנפקות מטבע ראשוניות התפוצצו מאז ההצעה הראשונה של Mastercoin בשנת 2013. נותני החסות של ICOs גייסו למעלה ממיליארד דולר לסטארט-אפים בשנת 2016, 5.6 מיליארד דולר בשנת 2017, ומעל מיליארד דולר בחודשיים הראשונים של 2018.

תומכי ICOs טוענים כי הטכנולוגיה משנה את הדרך בה סטארט-אפים מגייסים מימון. מס הכנסה עולה פחות כסף, לרוב מהיר יותר מאשר להסתמך על בעלי הון סיכון או בנקים, ושומר על קבלת ההחלטות והבעלות על המניות בידי המייסדים. התומכים טוענים כי ICOs הם "כוח פיננסי דמוקרטי המספק הון לפרויקטים שלא סביר שיקבלו אותו ממקורות מבוססים כמו בנקים או בעלי הון סיכון", כדברי מגזין WIRED.

המבקרים מתמקדים יותר במורדות הפוטנציאליים. ב- CNBC מדווחים כי אנליסט המניות ותיאורטיקן אליוט ווב אליוט פרכטר כתב בעלון של 13 ביולי 2017 כי "[לא] פעילות המחירים והרגשות המאניים שהובילו להצגת מחירי [ביטקוין] גמדו אפילו את מאניה הטוליפ של כמעט 400 שנה. ההצלחה של [b] itcoin הצמיחה שיבוטים של 800 פלוס (מטבעות alt) וספירה, שרובם תוכניות היי-טק, משאבה וזריקה. "

אם אתה שוקל להשתתף ב- ICO, עליך להיות מודע לסיכונים הבאים.

1. הסבירות לכישלון

חוסר ההבנה והספקנות סביב מטבעות דיגיטליים, בשילוב אי יכולת להעריך במדויק את ההסתברות להצלחה לטווח הארוך, מביא לשיעור כישלונות גבוה בהצעות מטבעות חדשות. מגזין פורצ'ן מדווח על שיעור כישלונות של 59% בהנפקות 2017 במחצית הראשונה של 2018, עם הפסדים בסכום כולל של 233 מיליון דולר.

2. תקלות ותנודתיות

Cryptocur מטבעות הם תנודתיים להפליא ובעלי נזילות מוגבלת, או במידה בה ניתן לרכוש ונמכר נכס במהירות מבלי להשפיע על מחירו. Cryptocur מטבעות כמו ביטקוין נועדו להיות לא אלילים, ומתמקדים במקום בערך.

כמו כן, מחירי cryptocurrency משתנים בפראות, כאשר הזמנות רכש משמעותיות מעלות את הצעות המחיר ומכירות ההזמנות גורמות למחירי ההצעה לצלול. תנודתיות זו מונעת מהם להפוך למערכת תשלומים רגילה.

3. ערך לא בטוח

ב- 22 במאי 2010 השלים לאסיו חניץ את עסקת הביטקוין הראשונה ברכישה של שתי פיצות מג'רמי סטורדיאנט תמורת 10,000 BTC. באותה תקופה זה היה שווה ל 100 $. כיום, אותם מטבעות היו שווים כ- 60 מיליון דולר, וישאירו אחד לשאול:

1. כמה טוב הייתה הפיצה?
2. מדוע מישהו במוחו הנכון ישתמש או יקבל נכס בעל תנודתיות כזו בעסקה מסחרית?

כדי שלנכס יהיה ערך אמיתי, מישהו צריך להשתמש בזה. מכיוון שלביטקוין לא נעשה שימוש נרחב או מקובל לתשלומים, יש לו פחות ערך מאשר מטבעות אחרים ומקובלים יותר.

4. חוסר פיקוח

היעדר הרגולציה או הבדיקה המקצועית של cryptocurrency פותח את הדלת להונאה. Steemit, אתר תוכן איכותי שמומן בתחילה על ידי ICO, פרסם מאמר לשון בלחי שכותרתו "כיצד ליצור הונאת ICO ב -5 שלבים פשוטים" שהוא הומוריסטי ומדויק באופן מטריד..

כלשונו של סקירה העסקית של הרווארד, שוק ה- ICO חווה "את חלקו ההוגן של הונאות, משאבות והטלות ישראליות, ותוכניות פונצי בוטות." ה- SEC הגיש אישומי הונאה בספטמבר 2017 נגד שני ICOs, REcoin ו- DRC, שהופעלו על ידי איש העסקים בקליפורניה, Maksim Zaslavskiy. זסלבסקי טען בפשע כי מדובר בפעילות מוחלטת עם חברות, עורכי דין וקשרי קמעונאים. על פי ה- SEC, בספרות הקידום של REcoin ו- DRC נטען כי המטבעות מגובים בנדל"ן ויהלומים שנרכשו בהתאמה בין 2 ל -4 מיליון דולר של השקעות פנים, אם כי רק 300,000 $ גויסו ולא היו קיימים נדל"ן או יהלומים. בעוד שטרם יוסדרו האישומים הפליליים, איפיין השופט הראשי את התנהלותו של זסלבסקי כ"מצג שווא מפואר. "

גם כאשר אין מדובר בהונאה, על המשקיעים להיזהר מ:

• אי וודאות רגולטורית
• הערכות שווי גבוהות וביטול יתר
• חוסר בקרת משקיעים על הכספים, האסטרטגיה והתפעול
• היעדר מקרים של שימוש עסקי

חוסר פיקוח מאפשר גם רעיונות דביליים ובלתי מעשיים. ל- Dogecoin (DOGE) שווי שוק של כמעט 119 מיליון דולר, ובכל זאת, יוצרי Dogecoin ג'קסון פאלמר ובילי מרקוס מודים כי הם יצרו את ה- cryptocurrency ללא מחשבה או מאמץ רב, קל וחומר תוכנית אב. למשתמשים אין אמצעים אמיתיים להחליף את Dogecoin בסחורות ושירותים, מלבד "להטות" את חובבי הדוג'ין האחרים כאשר הם עושים משהו נחמד או מצחיק, מה שמביא אותנו חזרה לנושא הערך הניתן למחלוקת של cryptocurrency.

האם אתה צריך להשתתף ב- ICO?

אנשי השקעות עוברים לשוק ICO כדי לתפוס את חלקם מהזמנים הטובים והכסף הקל לפני שהם מסתיימים. האתר אוטונומי מצא 251 קרנות גידור קיימות שהשקיעו ב- ICOs באמצע 2017, ואילו גידור קרנות הגידור ספרה עוד 62 ICOs בצנרת..

האם עליכם להשקיע ב- ICO? זה תלוי. שקול את הנתונים הסטטיסטיים הבאים שנערכו על ידי Mangrove Capital Partners:

• פרויקטים של Blockchain הם דומיננטיים ב- ICO. חברות ICO גדולות יותר - אלה שמעל 10 מיליון דולר - מתמקדות בשירותים לתמיכה במשק blockchain או בתעשיית השירותים הפיננסיים. יש להעריך בקפידה את כל הצעות המטבע שאינן מבוססות על blockchain לגבי כדאיותה.
• לרוב החברות המשתמשות ב- ICO בכדי לממן את עסקיהן אין מוצר לפני ההנפקה. במילים אחרות, רוכשים ב- ICO קונים פעולות הזנק בדומה לבעלי הון סיכון, עם סבירות נמוכה להצלחה עבור כל מטבע ספציפי. רוב בעלי ההון סיכון מגוונים את הסיכון שלהם על ידי השקעה במספר חברות או מטבעות.
• ICOs שמצליחים יותר יש כבר בסיס להשקעה בהון סיכון. סביר להניח כי ICO עם קבוצת משקיעים מקצועיים נותח ביסודיות והגיע למסקנה שיש סיכוי טוב יותר מהממוצע..
• הביצועים הממוצעים של ICOs באמצע 2017, כולל אלה שנכשלו, היו 1,032%. במהלך הרבעון השני והשלישי של 2017 סכום הכספים שגויסו באמצעות ICOs היה יותר מפי ארבעה מהסכום שגייס הון סיכון מסורתי (2.08 מיליארד דולר לעומת 507 מיליון דולר). אפילו הצעות גרועות יכולות להרוויח כסף אם אתה זריז ולא חמדן מדי.

סיבות להשקיע ב- ICO

הרווחים הפוטנציאליים מהשקעה ב- ICO יכולים להיות מדהימים. על פי קוורץ, עליית המחירים הממוצעת לשלושת הקריפטו-מטבעות עם הביצועים הטובים ביותר (Ripple, NEM ו- Ardor) בשנת 2017 הייתה 27,556%. השקעה של 100 דולר לכל אחד מהם בתחילת 2017, או השקעה בסך 300 דולר, תהיה כעת שווי שוק של יותר מ 7.4 מיליון דולר.

רגולטורים ברחבי העולם בוחנים את הדרך הטובה ביותר לתרבות שווקי קריפטו. עשר מדינות, כולל סין, אסרו על ICOs ואיימו עונשים חמורים על מי שימשיך להשתתף בשוק. מדינות אחרות, המכירות בערך הפוטנציאלי של טכנולוגיית blockchain ויתרונותיו של מנגנון המימון החדש, עוברות להסדיר את הטכנולוגיה ולא להרוס אותה. הוצאת ענף השחקנים ההונאים תגדיל את הסבירות שה ICOs יהפכו למיינסטרים ויהיו יותר משתתפי שוק.

הסיבות להימנע ממס הכנסה

אין ספק שבועת הקריפטוקרטוס תפרץ בסופו של דבר. שוק ה- ICO הלא-מוסדר מעודד תערובת מסוכנת של מקדמי כסף מהיר, אמני הונאה ומשקיעים לא מתוחכמים שלא מצליחים להעריך את ההצעה העסקית העומדת בבסיס ICO.

חוסר הנזילות עבור מרבית cryptocurrencies אידיאלי לתכניות משאבה וזריקה אפילו כאשר המטבע או האסימון יש מטרה לגיטימית. מטבעות קיימים וההחלפות שהם סוחרים בהם היו נתונים לפריצות וגניבות של מיליון דולר. לבסוף, משקיעים שלא מצליחים לבצע את נהלי האבטחה הנדרשים על ידי ארנקי הקריפטו שלהם יאבדו את חלקם או את כל הערך הקריפטו שלהם.

מילה אחרונה

Cryptocururrency תפס את דמיונם של משקיעים ברחבי העולם, בדומה לטירוף הדוט-קום הקודם של סוף שנות ה -90. באותה תקופה, כמעט כל חברה הקשורה לאינטרנט משכה אליה ספקולנטים ומשקיעים המשתוקקים לממן את ההבטחה לרווחים גדולים. השמות Pets.com, Webvan.com ו- eToys.com לא ישכחו בקרוב על ידי המשקיעים שספגו הפסדים עם התפוצצות הבועה - יותר מ- 1.755 טריליון דולר עד סוף 2000 (יותר מ -3 טריליון דולר בדולר 2017) ב -280 אינטרנט מניות, על פי CNN Money.

עם זאת, בעוד שכמה חברות דוט-קום אינדיבידואליות נכשלו בצורה מרהיבה, ההתלהבות מההשפעה של האינטרנט לא הושמה שלא במקומה. מספר ההודעות שנשלחו באמצעות דואר אלקטרוני והודעות מקוונות מגמדות את תנועת הדואר הפיזית כיום, המדיה החברתית שינתה את התרבות הגלובלית, והקניות ברשת צומחות בשיעור כפול משיעור הקניות באתר. אותם משקיעים שבחרו בחלוצי האינטרנט ששרדו נהנו מרווחים גדולים מדי. טכנולוגים רבים מאמינים כי לטכנולוגיית blockchain תהיה השפעה גדולה עוד יותר על העסקים ועל הכלכלה; השאלה היא אילו ICOs ישרדו את פרץ הבועה הבלתי נמנע?

ישנן תשואות פוטנציאליות שאין שני להן למי שצופה ומגיב במהירות לאירועי שוק ומגביל את השקעתו ב- cryptocururrency לא יותר מ- 1% עד 2% מהתיקים שלהם. זכרו שלכרטיס לוטו מנצח יש החזר השקעה נהדר מדי, אך 292 מיליון הכרטיסים הלא מנצחים שנרכשו לאותה ציור הם חסרי ערך..

האם בבעלותך ביטקוין או cryptocurrency אחר? אם כן, האם נעלתם אותם בתקווה לתשלום גדול, או האם אתם משתמשים בהם לרכישות היומיות שלכם? האם היית ממליץ על cryptocurrency למשקיעים השואפים?>