מהי דפלציה - הגדרה, גורמים והשפעות

דפלציה היא הפחתת מחירי הסחורות, ולמרות שדפלציה עשויה להיראות כמו דבר טוב כשאתה עומד ליד דלפק הקופות, זה לא. במקום זאת, דפלציה היא אינדיקציה לכך שהתנאים הכלכליים מתדרדרים. הדפלציה בדרך כלל קשורה לאבטלה משמעותית, המתוקנת רק לאחר שהשכר יורד במידה ניכרת. יתרה מזאת, רווחי העסקים צונחים משמעותית בתקופות של דפלציה, מה שמקשה על גיוס הון נוסף להתרחבות ופיתוח טכנולוגיות חדשות.

"דפלציה" מתבלבלת לעיתים קרובות עם "דיסינפלציה". בעוד שהדפלציה מייצגת ירידה במחירי הסחורות והשירותים ברחבי המשק, האינפלציה מייצגת מצב בו האינפלציה עולה בקצב איטי יותר. עם זאת, בדרך כלל אינפלציה מקדימה תקופת דפלציה. למעשה, דפלציה היא תופעה נדירה שאינה מתרחשת במהלך מחזור כלכלי תקין, ולכן, על המשקיעים להכיר בה כסימן לכך שמשהו לא כשורה במצב הכלכלה..

מה גורם לדפלציה?

דפלציה יכולה להיגרם על ידי מספר גורמים, כולם נובעים משינוי בעקומת ההיצע-הביקוש. זכור, המחירים של את כל מוצרים ושירותים מושפעים מאוד משינוי היצע וביקוש, מה שאומר שאם הביקוש יירד ביחס להיצע, המחירים יצטרכו לרדת בהתאם. כמו כן, שינוי בהיצע ובביקוש של מטבע של אומה ממלא תפקיד מכריע בקביעת מחירי המוצרים והשירותים של המדינה.

למרות שישנן סיבות רבות לכך שהדפלציה עשויה להתרחש, נראה כי הגורמים הבאים ממלאים את התפקידים הגדולים ביותר:

1. שינוי במבנה שוקי ההון
כאשר חברות שונות ומגוונות מוכרות את אותם סחורות או שירותים אלה, בדרך כלל הם יוזילו את מחירן כאמצעי להתחרות. לעתים קרובות, מבנה ההון של המשק ישתנה ולחברות תהיה גישה קלה יותר לשווקי חוב ומניות, בהן יוכלו להשתמש בכדי לממן עסקים חדשים או לשפר את הפרודוקטיביות..

ישנן מספר סיבות לכך שלחברות יהיה קל יותר לגייס הון, כמו ירידת ריביות, שינוי מדיניות בנקאית או שינוי סלידת המשקיעים מהסיכון. עם זאת, לאחר שהשתמשו בהון חדש זה כדי להגדיל את הפרודוקטיביות, הם יצטרכו להפחית את מחיריהם כדי לשקף את ההיצע המוגבר של מוצרים, מה שעלול לגרום לדפלציה.

2. עלייה בפריון
פתרונות חדשניים ותהליכים חדשים עוזרים להגדיל את היעילות, מה שמוביל בסופו של דבר להוזלת מחירים. אף על פי שחידושים מסוימים משפיעים רק על התפוקה של תעשיות מסוימות, לאחרים עשויה להיות השפעה עמוקה על כל המשק.

לדוגמה, לאחר שהתמוטטה ברית המועצות בשנת 1991, רבות מהמדינות שהתגבשו כתוצאה, נאבקו לחזור למסלול. בכדי להתפרנס, אזרחים רבים היו מוכנים לעבוד במחירים נמוכים מאוד, וככל שחברות בארצות הברית מיקצו מיקור חוץ לעבודות למדינות אלה, הם הצליחו להפחית משמעותית את הוצאות התפעול שלהם ולחזק את הפרודוקטיביות. באופן בלתי נמנע, זה הגדיל את היצע הסחורות והקטין את עלותם, מה שהביא לתקופת דפלציה סמוך לסוף המאה העשרים.

3. ירידה באספקת המטבע
ככל שהיצע המטבע פוחת, המחירים יירדו כך שאנשים יכולים להרשות לעצמם סחורה. כיצד יכול אספקת המטבע לקטן? סיבה נפוצה אחת היא באמצעות מערכות בנקאות מרכזיות.

למשל, כאשר הוקם הפדרל ריזרב לראשונה, הוא חלה במידה ניכרת באספקת הכסף של ארצות הברית. בתהליך זה הוביל למקרה קשה של דפלציה בשנת 1913. כמו כן, בכלכלות רבות הושלמה לרוב ההוצאות על אשראי. ברור שכאשר הנושים מושכים את התקע בהלוואת כסף, הלקוחות ישקיעו פחות ויאלצו את המוכרים להוריד את המחירים כדי להחזיר את המכירות..

4. אמצעי צנע
דפלציה יכולה להיות תוצאה של ירידה בהוצאות ממשלתיות, עסקיות או צרכניות, מה שאומר שקיצוץ בהוצאות הממשלה יכול להוביל לתקופות של דפלציה משמעותית. לדוגמה, כאשר ספרד יזמה אמצעי צנע בשנת 2010, החלה הדפלציה הקיימת הקיימת לצאת מכלל שליטה.

5. ספירלה דפלציונית
ברגע שהדפלציה מראה את ראשה המכוער, זה יכול להיות קשה מאוד להביא לשליטה על המשק מכמה סיבות. ראשית, כאשר הצרכנים מתחילים לקצץ בהוצאות, הרווחים העסקיים יורדים. לרוע המזל, פירוש הדבר כי עסקים צריכים להפחית את השכר ולקצץ ברכישת עצמם. בתורו, ההוצאות קצרות המעגלים הללו בענפים אחרים, שכן לעסקים אחרים ומרוויחים יש פחות כסף לבזבז. עד כמה שזה נשמע נורא, זה ממשיך להחמיר והמעגל יכול להיות קשה מאוד לשבירה.

השפעות הדפלציה

ניתן להשוות את הדפלציה לחורף נורא: הנזק יכול להיות עז ולחוות עונות רבות אחר כך. לרוע המזל, מדינות מסוימות מעולם לא מתאוששות לחלוטין מהנזק שנגרם כתוצאה מדפלציה. הונג קונג, למשל, מעולם לא התאוששה מההשפעות הדפלציוניות שאחזו בכלכלה האסייתית בשנת 2002.

דפלציה עשויה להיות אחת מההשפעות הבאות על כלכלה:

1. הכנסות עסקיות מופחתות
על עסקים להפחית משמעותית את מחירי המוצרים שלהם על מנת להישאר תחרותיים. ברור שככל שהם מורידים את מחירי הכנסותיהם מתחילות לרדת. הכנסות עסקיות נופלות לרוב ומתאוששות, אך מחזורי דפלציה נוטים לחזור על עצמם פעמים רבות.

לרוע המזל, פירוש הדבר כי עסקים יצטרכו להפחית יותר ויותר את מחיריהם ככל שתקופת הדפלציה תימשך. למרות שעסקים אלה פועלים ביעילות ייצור משופרת, בסופו של דבר שולי הרווח שלהם יירדו, מכיוון שחיסכון בעלויות חומר מתקזז על ידי הכנסות מופחתות.

2. קיצוצי שכר ופיטורים
כאשר ההכנסות מתחילות לרדת, חברות צריכות למצוא דרכים להפחית את הוצאותיהן בכדי לעמוד בשורה התחתונה. הם יכולים לבצע את הקיצוצים הללו על ידי הפחתת השכר וקיצוץ משרות. מובן, זה מחמיר את מעגל האינפלציה, מכיוון שלצרכנים עתיקים יותר יש פחות להוציא.

3. שינויים בהוצאות הלקוח
הקשר בין דפלציה להוצאות צרכנים הוא מורכב ולעיתים קשה לחיזוי. כאשר הכלכלה עוברת תקופת דפלציה, הלקוחות מנצלים לרוב את המחירים הנמוכים משמעותית. בתחילה, הוצאות הצרכנים עשויות לגדול מאוד; עם זאת, ברגע שעסקים יתחילו לחפש דרכים לחזק את השורה התחתונה שלהם, צרכנים שאיבדו את מקום עבודתם או לקחו קיצוצים בשכר חייבים להתחיל לצמצם את הוצאותיהם גם כן. כמובן שכאשר הם מצמצמים את ההוצאות שלהם, מחזור הדפלציה מחמיר.

4. הצטמצמות ההשקעה
כאשר הכלכלה עוברת סדרה של דפלציה, משקיעים נוטים לראות במזומן אחת ההשקעות הטובות ביותר שלהן. המשקיעים יראו את כספם גדל פשוט על ידי החזקתם. בנוסף, שיעורי הריבית שמשקיעים מרוויחים לעתים קרובות יורדים באופן משמעותי כאשר הבנקים המרכזיים מנסים להילחם בדפלציה על ידי הפחתת הריבית, מה שמצמצם את כמות הכסף שהם עומדים לרשותם להוצאות..

בינתיים, השקעות רבות אחרות עשויות להניב תשואה שלילית או שהן תנודתיות מאוד, מכיוון שהמשקיעים מפחדים והחברות לא רושמות רווחים. ככל שמשקיעים מוציאים את המניות, שוק המניות יורד בהכרח.

5. אשראי מופחת
כאשר הדפלציה עומדת בראש, המלווים הפיננסיים מתחילים במהירות למשוך את התקעים לרבים מפעילות ההלוואות שלהם מסיבות שונות ומגוונות. ראשית, מכיוון שנכסים כמו בתים יורדים בערכם, הלקוחות אינם יכולים לגבות את חובותיהם באותה בטחונות. במקרה שלווה לא יוכל לבצע את התחייבויות החוב שלהם, המלווים לא יוכלו להשיב את מלוא השקעתם באמצעות עיקולים או תפיסות רכוש..

כמו כן, המלווים מבינים כי מצבם הכלכלי של הלווים צפוי להשתנות ככל שמעסיקים יתחילו לחתוך את כוח העבודה שלהם. בנקים מרכזיים ינסו להוריד את הריבית כדי לעודד את הלקוחות ללוות ולהוציא יותר, אך רבים מהם עדיין לא יהיו זכאים להלוואות.

כלים לתיקון דפלציה

למרבה המזל, ניתן להפחית את השפעת הדפלציה. עם זאת, מאבק בדפלציה דורש גישה ממושמעת, מכיוון שהיא לא תתקן את עצמה. לפני השפל הגדול, נהוג היה להאמין כי הדפלציה תעבור בסופו של דבר. עם זאת, כלכלנים הציעו כי התערבות ממשלתית הייתה הכרחית כדי לשבור ספירלה דפלציונית.

בזמן השפל הגדול ניסתה הממשלה שיטות שונות להילחם נגד דפלציה, שרובן הוכחו כבלתי יעילות. לדוגמא, הנשיא פרנקלין ד 'רוזוולט סבר כי דפלציה נגרמה כתוצאה מהיצע יתר של סחורות ושירותים, ולכן הוא ניסה לצמצם את היצע המשאבים בשוק. דרך אחת שהוא ניסה לעשות זאת הייתה לרכוש אדמות חקלאיות כך שהחקלאים לא יוכלו לייצר כמה שיותר יבולים למכור בשוק. עם זאת, סוגים של "פתרונות" אלה פגעו עוד יותר בכלכלה, ואולי גם החמירו את הספירלה הדפלציונית.

לבנקים מרכזיים יש השפעה ניכרת על כיוון האינפלציה והדפלציה על ידי שינוי ההיצע הכספי של המדינה. לדוגמה, הפדרל רזרב עסק בהקלות כמותיות כאמצעי למניעת דפלציה. למרות שהגדלת ההיצע הכספי של המדינה יותר מדי עשויה ליצור אינפלציה מוגזמת, התרחבות מתונה בבסיס הכספי של המדינה יכולה להיות אמצעי יעיל למאבק בדפלציה.

מאמצי הבנקים המרכזיים להילחם בדפלציה יעילים במקרים מסוימים, אך לא במקרים אחרים. המגבלה הגדולה ביותר במדיניות הבנק המרכזי היא שהם יכולים להוריד את הריבית רק עד שהם יהיו קרוב ל -0%. לאחר הפחתת הריבית ככל האפשר, לבנקים המרכזיים אין עוד מגוון פתרונות גדול העומד לרשותם. למעשה, עדיין אין שום דרך ברורה וחסרת טיפש להתייחס לדפלציה.

דוגמאות היסטוריות לדפלציה

למרות שהדפלציה היא תופעה נדירה במהלך כלכלה, מדובר בתופעה שהתרחשה מספר פעמים לאורך ההיסטוריה. בין היתר מדובר במקרים בהם התרחשה דפלציה:

1. הרחבת המהפכה התעשייתית
במהלך סוף המאה ה -19 ניצלו היצרנים טכנולוגיה חדשה המאפשרת להם להגדיל את הפרודוקטיביות שלהם. כתוצאה מכך, היצע הסחורות במשק גדל משמעותית, וכתוצאה מכך מחירי הסחורות הללו ירדו. למרות שהעלייה ברמת הפריון לאחר המהפכה התעשייתית הייתה התפתחות חיובית לכלכלה, היא גם הובילה לתקופת דפלציה.

2. דיכאון גדול
השפל הגדול היה התקופה הכי קשה מבחינה כלכלית בהיסטוריה של אמריקה. במהלך עידן אפל זה בהיסטוריה, האבטלה זינקה, שוק המניות התרסק והצרכנים איבדו הרבה מחסכונותיהם. כמו כן, עובדים בענפי ייצור גדולים כמו חקלאות וכרייה מייצרים סכום גדול, אך לא קיבלו תשלום בהתאם. כתוצאה מכך, היה להם פחות כסף להוציא ולא היו מסוגלים להרשות לעצמם סחורות בסיסיות, אפילו למרות כמה הספקים נאלצו להוריד מחירים.

3. דיכאון של 1920-1921
כשמונה שנים לפני תחילת השפל הגדול, ארצות הברית עברה דיכאון קצר יותר כשהיא מתאוששת בעקבות מלחמת העולם הראשונה. במהלך תקופה זו, מיליון מבני הכוחות המזוינים חזרו לחיים אזרחיים, ומעסיקים שכרו מספר של כוחות חוזרים בשכר מופחת. שוק העבודה כבר היה הדוק מאוד לפני שהם חזרו, ובשל ההתפשטות בכוח העבודה, איגודים איבדו חלק גדול מכוח המיקוח שלהם ולא הצליחו לדרוש שכר גבוה יותר, מה שהביא להפחתת ההוצאות.

4. משבר חוב אירופי
משבר החובות באירופה גורם למספר סיבוכים לכלכלה העולמית. בתגובה למשבר זה, ממשלות יישמו אמצעי צנע, כמו קיצוץ סיוע ממשלתי למשפחות נזקקות. עם זאת, צעדים אלה הפחיתו את התוצר במידה ניכרת. כמו כן, הבנקים קיבלו את אשראים, מה שהפחית את היצע הכסף במדינה. כתוצאה מכך, אירופה עוברת דפלציה מאסיבית.

מילה אחרונה

דפלציה היא דאגה משמעותית לא רק לכלכלנים, אלא לכולנו. למעשה, יו"ר הפדרל ריזרב בן ברננקי הפך את הלחימה לאחת מסדרי העדיפויות הגדולים ביותר שלו, ואף מוכן להסתכן בתקופות של אינפלציה מורחבת כדי להתמודד עם זה. לאן מועדות המשק אולי לא יהיה ברור לחלוטין. אך נראה כי עמדת הפד היא להימנע מדפלציה בכל מחיר. זה גורם לסיכוי לדפלציה להיראות עגום במיוחד ויכול להציע שאנחנו קרובים אליו יותר ממה שאנחנו עשויים לחשוב.

מהן המחשבות שלך על דפלציה?