אסטרטגיית אפשרות חנק - הגדרה, יתרונות וחסרונות

אסטרטגיה אחת שהפכה פופולרית יותר ויותר מכונה "החנק".

מהי אפשרות חנק?

חנק הוא אסטרטגיה בה משקיע קונה גם שיחה וגם אופציית מכר. לשתי האופציות יש אותה בגרות אך מחירי שביתה שונים ונרכשים מהכסף. במילים אחרות, מחיר השביתה בשיחה גבוה מהמחיר הנוכחי של נייר הערך הבסיסי ומחיר השביתה במכרז נמוך יותר. הזמן להפעיל חנק הוא כאשר אתה מאמין שהמערך הבסיסי יעבור תנודות מחירים גדולות אך אינך בטוח באיזה כיוון.

אם מחיר המניה עולה מעבר למחיר השביתה של השיחה, המשקיע יכול לבצע את אופציית השיחה שלו ולקנות את נייר הערך בהנחה (אפשרות המכר תפוג ללא ערך). מצד שני, אם מחיר המניה יורד מתחת למחיר השביתה של המכר, המשקיע יכול לממש את אופציית המכר כדי למכור את נייר הערך במחיר גבוה יותר (אופציית השיחה תפוג ללא ערך).

כדי שהמשקיע יוכל לשחזר את הפרמיה ששולמה עבור שתי האופציות ושובר השווי, מחיר המניה צריך לעבור מעבר למחירי השביתה העליונים או התחתונים בסכום השווה לסך הפרמיה ששולמה עבור האופציות. נקודות ההפרדה העליונות והתחתונות מחושבות על ידי פשוט הוספת הפרמיה הכוללת ששולמה עבור שתי האופציות למחיר השביתה של אופציית השיחה והפחתה ממחיר השביתה של אפשרות למכירה. ברגע שמחיר המניה עובר מעבר לנקודות ההפסקה האלו בשני קצותיו, המשקיע מרוויח. אם המחיר יישאר ללא שינוי או יישאר בטווח זה, המשקיע ייגרש הפסד.

דוגמה לחנק

כדי לקבל מושג כיצד פועלים חנקים, שקול את הדוגמא הבאה:

נתח המניה נסחר במחיר של $ 45. משקיע רוכש אופציית רכישה לרכישת המניה במחיר של 50 דולר עם תאריך תפוגה של 3 חודשים ואופציית מכר למכירת המניה במחיר של 42 דולר עם אותו תאריך תפוגה של 3 חודשים. אופציית השיחה נמכרת תמורת 2.00 דולר למניה ואופציית המכירה נמכרת תמורת 1.50 דולר למניה. מכיוון שהעלות המשולבת של האופציות היא 3.50 $, המניה תצטרך לגדול ל- 53.50 $ למניה או לצמצם ל- 38.50 $ למניה כדי שהמשקיע יתפרק. תנועה מעבר לסף זה תוביל לרווח, ואילו תנועה בטווח זה תוביל לאובדן.

יתרונות חנק

יש כמה סיבות מדוע חנקים יכולים להועיל למשקיעים לכלול בתיק העבודות שלהם:

1. הפוטנציאל להחזר בלתי מוגבל. ככל שמחיר המניה עולה או יורד, כך הרווח יהיה גבוה יותר מביצוע אופציית השיחה או המכירה בהתאמה. כמו כן, מכיוון שאין גבול עליון לגובה שער המניה יכול להגיע, לתמורה הפוטנציאלית הנובעת מאופציית השיחה אין גבול. (עם זאת, זה לא המקרה של אופציית המכר, מכיוון שמחיר המניה יכול לרדת לא פחות מ -0 $).
2. ההפסדים מוגבלים לערך האופציות ששילמת. למרות שהתשואה הפוטנציאלית היא אינסופית, ההפסד הפוטנציאלי באמצעות חנק מוגבל לערך האופציות ששילמת. כך, החנק מציע שילוב די נדיר של הפוך ללא הגבלה אך חסרון מוגבל.
3. למכור מחדש את האפשרויות שלך. אם אתה פחות בטוח שבמחיר המניה ישתנה מספיק לפני שפג תוקפו של האופציות או פשוט תרצה לנעול רווחים, אסטרטגיית יציאה אחת היא למכור מחדש את האופציות שלך. פעולה זו יכולה לאפשר לך לממש רווחים לפני שהאופציות תפוגות, או להגביל הפסדים אם האופציות כבר ירדו בערכן אך עדיין אינן חסרות ערך.

חסרונות חנק

אמנם חנקים יכולים להיות השקעות רווחיות מאוד, אך הם אינם חסרי החסרונות שלהם. הנה כמה שכדאי לחשוב עליהם לפני שתשתתף באסטרטגיה זו:

1. הזמן הוא המהות. אתה מתערב כי מחיר המניה ינוע מספיק לפני תאריך התפוגה כדי לספק לך רווח. אם לא, אין לך אפשרות לחכות לניבוי שלך יתממש כפי שהיית עושה עם אסטרטגיות השקעה אחרות כמו קנייה או קיצור של המניה בפועל של החברה..
2. החיסרון מוגבל אך עדיין משמעותי. כן, החיסרון שלך מוגבל למחיר ששילמת עבור האופציות. עם זאת, אם מסתכלים על זה מנקודת מבט אחוזית, החיסרון הוא משמעותי. כלומר, אם האופציות שלך יפוגו חסרות ערך, תהיה לך הפסד של 100%, מה שמשקף את הסיכון הגלום בכל אסטרטגיית אופציות..
3. תנועות מחירים משמעותיות נחוצות כדי שהמשקיעים יתפרקו. אסטרטגיה זו מסתמכת על תנועות מחיר משמעותיות במחיר המניה הבסיסי. גם אם הוא נע בינוני לשני הכיוונים, האסטרטגיה שלך לא תרוויח לך אגורה אם מחיר המניה לא יעבור על אחד ממחירי השביתה של האופציות ביותר מסך הפרמיות ששולמו..

מילה אחרונה

חנקים הם כלי השקעה רב עוצמה שיכולים להוות נכסים יקרי ערך בתיק מתוחכם. התקופה הטובה ביותר להשתמש בחוט היא כאשר מניה מציגה סימני תנודתיות, וזה אינדיקטור לכך שהמניה עשויה לבצע תנועות מחיר משמעותיות לשני הכיוונים. עם זאת, אתה עשוי לשלם פרמיה חסכונית עבור חוזי אופציות על מניה תנודתית, ובכך תגדיל את ההפסדים הפוטנציאליים שלך. אם מניות נעות באטיות או נשארות סמוך למחיר השביתה, כנראה שזה לא הזמן הטוב ביותר לבצע חנק.

חוטים משמשים בעיקר משקיעים מנוסים וסוחרי יום שרוצים לגדר את הסיכון שלהם כאשר הם לא בטוחים לאיזה כיוון תעבור מניה. אם החלטת להשקיע בחוטים או באסטרטגיות אחרות הנגזרות, שקול תחילה מסחר בנייר. אם אתה רוצה לקפוץ ישר פנימה, התחל בקטן עם מספר קטן של חוזים וחברת תיווך שגובה עמלות ועמלות נמוכות. מרבית המשקיעים צריכים להגביל את המסחר באופציות לאחוז קטן מהתיק שלהם בגלל הסיכונים הגלומים והפוטנציאל להפסדים של 100%.

האם השתמשת אי פעם בחוט ככלי השקעה? איך זה הסתדר לך??