מקורות היסטוריה והונאה של ארהב (SEC)

באופן ספציפי, ה- SEC מפקח על "וול סטריט" שם נמדדת פעילות השוק בטריליוני דולרים ומצטלבת כמעט עם כל היבט אחר של הכלכלה.

אלפי עסקאות מנותבות וממלאות באופן מיידי על ידי מחשבים מתוחכמים שלוקחים הזמנות של קונים ומוכרים בכל רחבי העולם. כולם נופלים תחת תחום השיפוט של ה- SEC.

מטרת ה- SEC

ה- SEC נוצר כדי להגן על המשקיעים, למנוע הונאת ניירות ערך ולסייע ביצירת הון חדש לעסקים והשקעות. זה גם מבטיח כי כל עסקאות ניירות הערך ממוקמות בצורה הוגנת ומסודרת.

שלל מוצרים ושירותים פיננסיים חדשים הפכו לרשות הציבור בעשרות השנים האחרונות, כולל קצבה משתנה וביטוח חיים משתנים, קרנות הנסחרות בבורסה, קרנות גידור והשקעות אלטרנטיביות אחרות, וכן שירותי ייעוץ להשקעות המספקים עמלות תכנון פיננסי מבוסס וניהול נכסים.

ה- SEC מסדיר את כל ההשקעות בשוק "המסורתיות" בתוספת מניות ואגרות חוב ופועל למניעת הונאות השקעה בכמה אופנים, כולל:

• דרישות גילוי מלאות והוגנות. חברות השקעות נדרשות לגלות את הסיכונים הספציפיים והכלליים של המוצרים הפיננסיים שלהן בתוספת מידע ספציפי אחר השקעות וכן הצהרה ברורה על מצבה הכספי של החברה. ה- SEC מאמין ששווקים הוגנים ושוויוניים יכולים להתקיים רק כאשר קיימת גילוי נאות והוגן למשקיעים.
• דרישות שמירת רשומות. ה- SEC מפקח ומסדיר את כל הבורסות בניירות ערך, סוחרי מתווכים, קרנות נאמנות, ושחקנים אחרים בתעשייה על ידי דרישה של ניהול רשומות והרשאות נאותה לכל אנשי ניירות הערך.
• בדיקות וביקורות. ל- SEC הסמכות לערוך בדיקות וביקורות של כל הארגונים הקשורים בניירות ערך, כגון סוכני מתווכים ואנשי כוח אדם וסוכנויות דירוג, על מנת לאמת עוולות או חדלות פירעון..
• חקיקה. ל- SEC הסמכות לפרש חוקי ניירות ערך קיימים וליצור חקיקה נוספת לפי הצורך על מנת להגן על המשקיעים ולווסת את שוק ההון.
• תיאום ופיקוח. ה- SEC מפקח על כל סוכנויות הרגולציה האחרות בענף, כמו FINRA, רגולטורי ניירות ערך במדינה, ותחומי הביקורת והחשבונאות. כמו כן, הוא מתאם את רגולציית ניירות הערך הכוללת בכל דרגות השלטון ועם ממשלות זרות באמצעות חברותו בארגון העמותות הבין-לאומיות לניירות ערך (IOSCO). ה- SEC מסוגל לסייע בהונאת ניירות ערך של המשטרה באמצעות מזכר ההבנות הרב-צדדי שיש לו עם חברים אחרים וכן באמצעות הסכמי רגולציה דו-צדדיים ישירים עם ממשלות אחרות..
• אכיפה. ה- SEC יכול להטיל קנסות וצנזרים למי שהורשע בהפרות ניירות ערך ויכול להשעות או לגרש אנשי ניירות ערך אם יקבע כי פעולה כזו מוצדקת. הפרות חמורות עלולות גם לגרום לתקופות מאסר משמעותיות (ראה דוגמאות להלן).

היסטוריה של ה- SEC

ה- SEC הוא כוח מתפתח מזה עשורים רבים והיה בהשראת אחד האירועים הידועים לשמצה בהיסטוריה:

התרסקות שוק בשנת 1929

ה- SEC נישא בעקבות קריסת שוק המניות ב -1929. במאמץ למנוע שוב התרחשויות כאלה, הנשיא רוזוולט הזמין קבוצת מומחים לנתח את הגורמים הכלכליים הבסיסיים שגרמו להתרסקות.

עד לאותה עת, שוקי ניירות הערך היו ברובם לא מפוקחים, רצופים הונאה והונאה, וכן מרוקן אזהרות ("תן לקונה להיזהר") היה עיקרון ההפעלה. למעשה, החוקים היחידים שפקדו את ענף ניירות הערך היו ידועים כחוקי שמיים כחולים, המחייבים רישום של חברות השקעות ואנשי עובדים בכל מדינה. עם זאת, חוקים אלה לא היו יעילים ברובם בגלל הקלות שבה חברות השקעות חסרי מצפון יכולות להקיף אותן.

מעשי ניירות ערך משנת 1933 ו -1934

צוות המומחים של רוזוולט מצא כי הלוואות שוליים פוגעות ובלתי מפוקחות אחראיות במידה רבה להתרסקות מכיוון שפרקטיקות כאלה הפכו לדבר שבשגרה בעשור שקדם לה. לפיכך, כדי להחזיר את אמון הציבור בשוק המניות ובתעשייה הפיננסית, העביר הקונגרס מספר פעולות חקיקה מרכזיות שנועדו להביא סדר לשווקים ולמנוע קריסה בסדר גודל כזה שאי פעם תתרחש שוב..

חוק ניירות ערך משנת 1933 היה החוק הראשון שנחקק, שקבע תקנות לכל ההנפקות הראשוניות והנפקות ראשוניות של ניירות ערך. במהירות על עקביו נחקק חוק חילופי ניירות ערך משנת 1934 כדי להסדיר את שוק ניירות הערך המשניים ועל ידי כך ליצור את ה- SEC. ה- SEC הואשם באכיפת כל חקיקת ניירות הערך והנשיא רוזוולט מינה את ג'וזף פ. קנדי ​​ליו"ר הראשון של ה- SEC.

מבנה ארגוני

ה- SEC מורכב כיום מחמש חטיבות נפרדות עם 18 משרדים, שכולם ממוקמים בוושינגטון די סי. בנוסף למשרדי המטה, היא מחזיקה 11 משרדי לוויין הנמצאים ברחבי הארץ ומנוהלת על ידי ועדת נציבים.

נציבות

בראש ועדת ניירות ערך ניתנת ועדה של חמישה נציבים שמונים על ידי הנשיא לתקופות של חמש שנים המתנהלות על בסיס מדובלל. רק שלושה מהנציבים רשאים להשתייך לאותה מפלגה במאמץ להימנע מהטיה פוליטית בממשל הסוכנות. חמש החטיבות של ה- SEC הן פיננסים, אכיפה, ניהול השקעות, סיכון, אסטרטגיה וחדשנות ושווקי מסחר..

החטיבה למימון תאגידי

סניף זה של ה- SEC מופקד בעיקר על פיקוח על הגילוי הכספי של תאגידים המנפיקים כל סוג של נייר ערך הנסחר בפומבי. הוא בודק מעת לעת את הגשתם הנדרשת של חברות אלה, כגון טפסים K-10, הצהרות רישום לגיליון חדש, חומרי הצבעה של פרוקסי ודוחות בעלי מניות שנתיים בתוספת כל הניירת הקשורה להצעות מכרז, מיזוגים ורכישות. על גילויים אלה לכלול מידע וכל מידע פיננסי שיסייע למשקיע להחליט אם לרכוש ניירות ערך המונפקים על ידי החברה או לא..

חטיבת המסחר והשווקים

סניף זה אחראי על קיום סחר הוגן ושוויוני בשוק ניירות הערך. היא מפקחת על הפעילות היומית של הבורסות, וכן ארגונים לוויסות עצמי (SROs), כמו FINRA ו- MSRB (מועצת הפיקוח על ניירות ערך עירוניים), כמו גם סוכני העברה, פינוי משמורת, מנהלי מידע, סוכנויות דירוג, וכל אותם כוח אדם בהתאמה.

חטיבה זו מפקחת גם על ה- SIPC (תאגיד הגנת המשקיעים בניירות ערך), שהוא לתעשיית ניירות הערך מה ה- FDIC לתעשיית הבנקאות. זה מבטיח פיקדונות משקיעים בעד 250,000 $ לחשבון כנגד חדלות פירעון של מתווך-סוחר - ולא הפסד בשוק. זה גם מסייע לחבר הנציבות בתהליך קביעת הכלל והפרשנות לכלל הכללים הנוגעים למסחר בשוק המשני.

חטיבת ניהול השקעות

חטיבה זו מוקדשת לפיקוח על כל הגורמים בענף ניירות הערך המנהלים נכסים למשקיעים, לרבות קרנות נאמנות, יועצי השקעות רשומים, מנהלי תיקים ואנליסטים המספקים מחקרים ופרשנויות על כל סוג של אבטחה. כמו כן, הוא בודק את התיעוד שהוגש על ידי כל יועצי ההשקעות והחברות כדי להבטיח שמספקים גילוי נאות למשקיעים עבור כל המוצרים והשירותים המנוהלים במקצועיות..

חלוקת האכיפה

כאשר בוצעה הפרה של תקנות ה- SEC, חטיבת האכיפה נכנסת פנימה. אגף זה ממליץ לסוכנות לגבי דרכי פעולה, כגון פתיחת חקירות, הבאת תביעות אזרחיות ותביעה. זה עובד גם בשילוב עם גורמי אכיפת חוק אחרים וסוכנויות ממשלתיות, כמו מס הכנסה, במידת הצורך.

כל חקירה שנעשתה על ידי חטיבה זו הינה פרטית באופיה ודומה מאוד להליך המשפטי שאחריו גורמות רשויות אכיפת החוק אחרות. חטיבת האכיפה תאסוף תחילה ראיות ונתונים אחרים ממחקר היסטורי, SROs ומישויות רלוונטיות אחרות. לאחר מכן סמכותה למסור זימונים וכתבי אישום לעדים וחשודים. מקרים מסוימים מופנים גם לבתי משפט פדרליים, בהתאם לנושאים המעורבים, ואילו אחרים מטופלים באופן פנימי כפעולות מנהליות.

סניף זה חוקר בדרך כלל כמה סוגים שונים של הפרות, כולל מכירת ניירות ערך לא רשומים, פעילויות במסחר פנים, מניפולציה של מחירי שוק, השמטות או עיוותים של עובדות מהותיות על נייר ערך או חברה, גניבה או מעילה של כספים ואי התייחסות ללקוחות בצורה הוגנת.

חטיבת סיכון, אסטרטגיה וחדשנות פיננסית

השינויים המהירים והחידושים בשוקי ניירות הערך יחד עם התפוצצותם של מוצרים ושירותים פיננסיים חדשים השפיעו על כלכלתנו ועל החברה בדרכים שאיננו מבינים עדיין. אפוא, חלוקה זו של ה- SEC הוקמה כדי ללמוד ולפקח על ההשפעה של שינויים אלה בכלכלה ועל המשקיעים בפרט. התבוננות כזו יכולה לעזור לסוכנות להכיר מגמות וסיכונים חדשים שלא היו קיימים קודם. זה עשוי גם לתאם עם סניפים אחרים כדי לפקח ביעילות על תנאים וגורמים מסוימים שהתעוררו כתוצאה מטכנולוגיה חדשה וכוחות אחרים.

עשיית קבע ועצות

כל חטיבה של ה- SEC מייעצת גם לגורמים בהם הם מנהלים בנושאים משפטיים ופרוצדוראליים, במאמץ לחנך אותם כיצד לעמוד בצורה הטובה ביותר בתקנות. הם עשויים גם להנפיק הנחיות פורמליות יותר באמצעות מכתבי "לא-פעולה" המבטאים את דעתה של האוגדה בשאלה האם ה- SEC תאשר דרך פעולה מוצעת שננקטה על ידי המפלגה המדוברת.

עשיית כלל

בכל פעם שה- SEC מתכוון ליצור כלל חדש, הוא יגיש תחילה הצעה לחוות דעת קהל. הצעה זו תפרט את אופי ותכלית הכלל וכן את יישומו. בדרך כלל ההצעה תהיה פתוחה לציבור במשך 30 עד 60 יום. לאחר נקודה זו, ה- SEC שוקל ברצינות את הקלט ומנסה לשלב אותו ביסודות הספציפיים של הכלל הסופי.

משרדי ה- SEC

משרדי ה- SEC פונים לכל אחת מהפונקציות הספציפיות בסוכנות באופן יומיומי. משרדים אלה כוללים את משרד היועץ הכללי המשמש כיועץ המשפטי הראשי של ה- SEC, משרד הרואה החשבון הראשי המשמש כיועצו של יו"ר ה- SEC והמשרד לבדיקות ציות ובחינות הבוחן את כל תוכניות בחינה ובדיקה בנושא ניירות ערך המנוהלות על ידי חברות SRO.

משרדים אחרים עוסקים בעניינים בינלאומיים, חינוך ומשקיעים למשקיעים, חקיקה ותקנות בין ממשלתיות, ענייני ציבור, ענייני פנים ותעסוקה. למנכ"ל, המפקח הכללי והמזכירה יש משרדים משלהם גם בסוכנות. משרד שופטי המשפט המנהלי מכהן על ההליכים המשפטיים הפליליים והמינהליים המוטלים על עברייני פוטנציאל של הסדרת ניירות ערך. החוק שופט כי עובדים במשרד זה מורכבים ממנהלי שיפוט עצמאיים.

חקיקה מרכזית

מספר פעולות חקיקה מרכזיות התקבלו מאז המעשה שיצר את ה- SEC. רשימה חלקית כוללת:

חוק שכירת הנאמנות משנת 1939

מעשה זה מחייב כי כל המנפיקים מכל סוג חוב או נייר ערך קבוע קבוע כגון שטר, אגרות חוב או איגרות חוב ישתמשו בנאמן עצמאי ומקובל כראוי כדי לפעול בשם רוכשי נייר הערך. על ההסכם בין המנפיק לנאמן לעמוד בתקנים הקבועים במעשה זה.

חוק חברת ההשקעות משנת 1940

מעשה זה מסדיר את פעילותם של שלושת סוגי חברות ההשקעות: חברות תעודת סכום פנים, חברות השקעה מנוהלות (קרנות נאמנות) וקרנות השקעות יחידות (UIT). בין הוראותיה העיקרית היא הדרישה לגילוי מידע על ידי חברות השקעות, כגון אילו ניירות ערך הם מחזיקים ומדיניות ההשקעה שלהם.

חוק יועצי ההשקעות משנת 1940

מעשה זה דומה לחוק חברת ההשקעות, אך מסדיר את יועצי ההשקעות ומחייב כל מי שמספק השקעה או ייעוץ פיננסי לפיצוי, להירשם ישירות ב- SEC. החוק אינו תוחם כישורים או הסמכות ספציפיים שעל יועצים להחזיק בכדי לתפקד ככאלה.

עם זאת, האנשים הבאים אינם נחשבים כיועצים ולכן אינם נדרשים להירשם:

1. בנקים שאינם גם חברות השקעות
2. מתווך / סוחרים או נציגיהם הרשומים שאינם מקבלים שום פיצוי מיוחד עבור מתן ייעוץ
3. מפרסמים של מדיה פיננסית עם תפוצה כללית וסדירה
4. מי שעוסק בניירות ערך ממשלתיים בארה"ב
5. מורים, עורכי דין, רואי חשבון ואחרים שעצותיהם נוגעות למקצוע הראשוני שלהם

החוק עוד מונה שלוש קטגוריות משנה של יועצים הנחשבים לפטורים ואינם נדרשים להירשם ל- SEC.

1. יועצים שאינם ממליצים על ניירות ערך הנסחרים בפומבי ולקוחותיהם שוהים באותה מדינה כמו משרד הבית של היועץ
2. יועצים המייעצים רק לחברות ביטוח
3. יועצים שייעצו פחות מ- 15 לקוחות בכל תקופה של שנה קודמת.

עם זאת, שלושת הפטורים הללו בוטלו למעשה בשנת 1997 באמצעות חוק תיאום הפיקוח על יועצי השקעות. תיקון זה למעשה הקודם מחייב כל יועץ שמנהל יותר מ- 25 מיליון דולר בנכסים להירשם ב- SEC. בעלי נכסים הנמצאים מתחת לרמה זו יכולים להירשם במדינת ביתם, בתנאי שלמדינתם יש דרישת רישום. אם לא, יועצים אלה חייבים להירשם גם ל- SEC.

מי שנדרש להירשם תחת כל אחד מהמעשים חייב להגיש טופס ADV עם ה- SEC ולשלם דמי הגשה בסך 150 דולר. יש לעדכן את טופס ה- ADV שנתי ומפרט את אופי והיקף היועץ של ההיסטוריה העסקית, האישית והמקצועית, הרקע ונתונים רלוונטיים אחרים..

חוק מסחר פנים ואכיפת הונאות ניירות ערך משנת 1988

מעשה זה נחקק כדי להילחם בסחר פנים. בשנות השמונים גל של מיזוגים ורכישות ממונפות שהפכו את המסחר במידע פנים לרווחיות מאוד. מעשה זה מסמיך את ה- SEC להטיל שלוש פעמים את סכום הרווח מפעולות אלה כנגד עבריינים, והוא גם העלה משמעותית את הקנסות הכספיים המקסימליים ואת תקופת המאסר עבור מבפנים. כמו כן, היא חייבה אחריות כלפי המפקחים על עובדים העוסקים בסחר פנים.

חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002

מעשה זה נוצר בעקבות התמוטטות אנרון וורלדקום. מעשה זה ביצר את הגילויים המידע הנדרשים מתאגידים ומכיל מספר חוקים מרכזיים שמטרתם למנוע הונאה של חברות וחשבונאות. היא גם יצרה את מועצת הפיקוח על הנהלת חשבונות על חברה ציבורית (PCAOB), המשמשת כעת כוועדת פיקוח על מקצוע הנהלת החשבונות..

חוק הרפורמה והגנת הצרכן של דוד-פרנק בוול סטריט

מעשה זה הנו פיסת חקיקה מורכבת ורחבה שנחקקה בשנת 2010, המבקשת למנוע משברי אשראי עתידיים כמו זו שהחלה בשנת 2008. היא עושה זאת, בחלקה, על ידי פיקוח על היציבות הפיננסית של מוסדות, הסדרת המשך הנגזרים הפיננסיים וכן החלפות אשראי, ובאופן כללי מתן יותר סמכות ומימון לסוכנויות הרגולציה.

מקרי SEC מפורסמים

ה- SEC פסק באלפי סוגיות בניירות ערך אזרחיים ופליליים הנוגעים ליחידים ומוסדות כאחד מאז הקמתה. חלק מהמקרים הללו זכו לתשומת לב משמעותית מהתקשורת, במיוחד כאשר מדובר בסלבריטאי שאינו קשור לניירות ערך, כמו כוכב קולנוע או ספורטאי מקצועי.

רשימה של כמה מהמקרים המפורסמים יותר של SEC הכוללים הונאת ניירות ערך כוללת:

פרן טרקנטון

אף על פי שהקברבק של NFL לשעבר הרשע הזה היה ידוע ביכולתו להימלט מגנים על המגרש, הוא לא היה מספיק זריז בכדי להתחמק מה- SEC כשהוא עיצב אותו ואת חברת תוכנת המחשבים שלו באשמת הונאת חשבונות..

ה- SEC האשים אותו כי דיווח על הכנסות שווא של מיליוני דולרים עבור חברת התוכנה שלו במשך תקופה של שנתיים על ידי פריקת מוצרי החברה על לקוחות ומשווקים ללא עלות (אלא אם כן המוצרים הובילו בפועל למכירות נוספות). לאחר מכן רשמה החברה מתנות אלה כמכירות במה שהטענה ה- SEC הייתה מאמץ להסוות את הכנסותיה המתמעטת של החברה. טרקנטון נאלץ לשלם קנסות של יותר מ -150 אלף דולר ומכר את החברה שלו תמורת כמה דולרים בלבד למניה בשנת 1994.

מרתה סטיוארט

באחת משערוריות המסחר המתפרסמות ביותר בהיסטוריה האחרונה, מלכת התקשורת הזו לבישול ועיטור בית הסתבכה בשערוריית סחר פנים גדול בסתיו 2001. היא השליכה מניות של ImClone של כמעט רבע מיליון דולר. , חברת תרופות, זמן קצר לפני שה- FDA הודיעה שהיא לא תקבל את התרופה האחרונה לסרטן של המשרד, ארביטוקס.

זמן קצר לאחר שמכרה את אחזקותיה, המניה צנחה ל -10 דולר למניה. העיתוי המוצלח של מכירתו עורר את חשדות החוקרים, שגילו שהיא הייתה בין קבוצת חברים של סמואל ווקסל, מנכ"ל ImClone. היא הורשעה בשיבוש מהלכי משפט והצהרת שווא לחוקרים פדרליים בשנת 2004 ונשפטה למספר חודשים בבית סוהר פדרלי בתוספת קנס בסך 30,000 $..

כמובן שזה לא היה כלום לעומת מה שקיבל וואקסל. הוא נאלץ לשלם סכום של 4.3 מיליון דולר מעונש של שבע שנות מאסר. עם זאת, סטיוארט נאלצה להתפטר מחברה שלה בשל הפרסום השלילי שנבע מהרשעתה.

מארק קובני

בעל המיליארדר הנאום של אלופת ה- NBA, דאלאס מאבריקס, נלחם בהאשמות מסחר פנים מאז 2004. ה- SEC קבעה כי מכר את גוש המניות שלו ב- Mamma.com, לאחר שגילה כי חברת מנועי החיפוש באינטרנט מתכוונת לשחרר מניית מניות ציבורית. ה- SEC האשים כי עיתוי מכירתו איפשר לו להתחמק מהפסדים של יותר משלושת רבעי מיליון דולר.

הקובני מיהר לירות לעבר הסוכנות, והוקיע את המקרה כ"לא זכאי ". כעת הוא מבקש סנקציות נגד ה- SEC כתוצאה מחקירה זו. התוצאה הסופית טרם נקבעת.

איוון בוסקי

מקרה המסחר הפנימי המפורסם הזה משנות השמונים עזר לעורר השראה לסרט אוליבר סטון, "וול סטריט". דמותו של גורדון גקו נשאבת מכמה שחקנים מרכזיים בוול סטריט באותה תקופה, כולל בוסקי ומייקל מילקן. בוסקי היה ארביטרר תאגידי עם כישרון מדהים למצוא מניות של חברות שהתבררו כמטרות להשתלטות על התאגידים. עם הכריזה על ההשתלטות, בחירת המניות של בוסקי הייתה קופצת במחיר והוא ומשקיעיו היו קוצרים רווחים מהירים.

אולם חוקרי ניירות ערך הבינו שאיש אינו יכול להיות כזה חכם או בר מזל בעקביות, וחקירה העלתה כי הוא עוסק ביותר ממחקר או ניתוח ניירות ערך בלבד. למעשה, הוא התייעץ עם סניפי מיזוגים ורכישות של בנקים גדולים להשקעות כדי לגלות מי קונה את מי. בוסקי פצה שני שותפים נוספים בגין פרטים ספציפיים על השתלטות, אחד מהם ה- SEC נאלץ להעיד נגדו. לאחר מכן גבתה הסוכנות קנס של 100 מיליון דולר נגדו בגין עונש מאסר על פשעיו. מעשיו של בוסקי הובילו באופן ישיר את הקונגרס לחוקק את חוק המסחר בפנים פנים משנת 1988.

מייקל מילקן

המנהל המפורסם של בנק ההשקעות דרקסל ברנהאם למברט, זכה בשנות השמונים לכינוי "Junk Bond King" בכינוי, ואכן זוכה בזכות יצירת שוק האג"ח לסאב-פריים. עם זאת, מילקן השתמש בהכנסות שנוצרו מהנפקות איגרות חוב לזבל כדי לממן מחדש את המנפיקים של חדלות פירעון בתכנית מסוג פירמידה שהניבה הכנסות אדירות עבור דרקסל ברנהאם למברט..

מילקן החל גם לסחור במידע פנים, וחוסר היציבות שנוצר על ידי התוכניות שלו נחשב לגורם מרכזי מאחורי התמוטטות החיסכון וההלוואה בסוף שנות השמונים. איוואן בוסקי גישש לבסוף את מילקן ל- SEC בניסיון להאיר את עונשו. לאחר מכן הורשע מילקן ונידון לעשר שנות מאסר והעריך קנס בסכום של יותר ממיליארד דולר. גם הוא וגם בוסקי נאסרו לכל החיים מתעשיית ניירות הערך. עם זאת, מילקן הפר באופן מיידי את תנאיו לאחר שריצה את עונשו על ידי הפיכתו ליועץ, וקנס במהירות 42 מיליון דולר נוספים על ידי ה- SEC.

ברני מיידוף

יו"ר נאסד"ק לשעבר זה הקים בסופו של דבר קרן גידור משלו שכנראה הניבה את התשואות החודשיות העקבית שלה מאסטרטגיית צווארון אופציות. עם זאת, הקרן רשמה למעשה הפסדים שבסופו של דבר הסתכמו בכ- 50 מיליארד דולר.

עם זאת, מיידוף הצליח לכסות הפסדים אלה במשך זמן מה עם הון ממשקיעים חדשים, אך סוף סוף נתפס כשהודה בכך שהוא עושה לעובדיו שלו. כשזה נגמר, מאדוף שיגר משקיעים בסכום של 65 מיליארד דולר, ובסופו של דבר קיבלו 150 שנות מאסר חסרי תקדים בגין מה שנודע היום בתכנית הברני מדוף פונזי..

מילה אחרונה

מאז הקמתו בשנת 1934 שאף ה- SEC להגן על המשקיעים באמצעות קידום שווקים הוגנים ומסודרים. זה משיג זאת באמצעות מספר דרכים שונות, כולל חקיקה, דרישות מנהליות ופעולות אכיפה. אופיו והיקפו של חלק אינטגרלי זה בממשל ימשיכו ככל הנראה להתרחב על מנת לעמוד בקצב הגידול והמורכבות של שוק ניירות הערך..