מהן אגרות חוב לזבל בתשואה גבוהה - הגדרה, יתרונות וחסרונות של השקעה

במילים אחרות, אל תתנו למונחי סלנג כמו "אג"ח זבל" להבריח אותך מניירות הערך האלה. שקול את המאפיינים הבאים לקבלת החלטה מושכלת אם להשקיע או לא.

מהן אג"ח בעלות תשואה גבוהה?

אגרות חוב הן מכשירי חוב המונפקים על ידי חברות וממשלות בתמורה לריבית מוגדרת. מנפיקי האג"ח מסוגלים להשתמש בהכנסות מאג"ח על מנת להרחיב את פעילותם או לפרוע חוב יקר יותר. שיעורי הריבית המוצעים באג"ח מושפעים מכמה גורמי שוק, אך תלויים גם באמינות האשראי של החברה המנפיקה אותם..

אם חברה נמצאת במצב פיננסי ירוד, היא תצטרך להציע שיעור תשואה גבוה יחסית על אגרות החוב שלה על מנת לפצות את המשקיעים על נטילת סיכון רב יותר. למעשה, איגרות החוב של חברות מסוכנות במיוחד נקראו באופן מסורתי "זבל" מכיוון שיש בהן סיכון גבוה לברירת מחדל..

היתרונות של אג"ח בעלות תשואה גבוהה

יש כמה סיבות לכך שאג"ח בעלות תשואה גבוהה יכולה להיות השקעה נהדרת:

1. שיעור הכנסה גבוה יותר. היתרון הברור ביותר הוא שיעור תשואה גבוה. עבור חלקים זו יכולה להיות דרך נהדרת להשיג תשואות גבוהות יותר בתיק הכנסה קבועה ביחס להצעות אחרות.
2. ערך האג"ח עצמו עשוי להעריך. אם דירוג האשראי של החברה הבסיסית ישתפר, ערך האשראי עשוי לעלות. כך, אם אתה בטוח בעתיד של חברה ספציפית שאתה מרגיש שלא הוגן סובל מדירוג אשראי שלילי, יתכן שזיהית השקעה אטרקטיבית.
3. מקבל עדיפות על מלאי במהלך חיסול. אנשים רבים חשים כי יש להימנע מאג"ח בעלות תשואה גבוהה מכיוון שאם החברה מחליפה מחדל, האג"ח הופכת לחסרת ערך. אך מה שהם לא מצליחים להבין הוא שקנייה של אג"ח בעלות תשואה גבוהה עדיין בטוחה יותר מאשר קניית מניות מאותה חברה. אם החברה מחליפה ברירת מחדל, הכל לא אבוד מכיוון שמחזיקי אגרות חוב משולמים לפני בעלי מניות בפירוק בנקאי. במילים אחרות, עדיין יש סיכוי להחלים משהו אם החברה אכן תפשט את הרגל.
4. ההכנסה יכולה להיות אמינה יותר ממניות. כל עוד אין ברירת מחדל לחברה, ההכנסה שכל אג"ח מספקת תהיה עקבית.
5. אג"ח בעלות תשואה גבוהה בחברה עמידה במיתון עשויות להיות מועטות. ענפים מסוימים ממש משגשגים במיתון (כמו קמעונאים מוזלים או כורי זהב). חברות כאלה שנחשבות "מסוכנות", עם זאת, יכולות להיות למעשה לא יותר מסוכנות מחברה המוערכת ביותר שנמצאת בענף פגיע במיתון..

חסרונות של אג"ח בעלות תשואה גבוהה

יש לקחת בחשבון את הגורמים הבאים לפני שמתחייבים להשקעות אלה:

1. סיכון גבוה לברירת מחדל. אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה מונפקות כאשר ההסתברות לחדלות פירעון גבוהה יותר מזו של חברות דומות. מכיוון שברירת מחדל פירושה שתוכל לאבד את כל ההשקעה שלך, משקיעים שוחרי סיכון עשויים לרצות להימנע מאג"ח בעלות תשואה גבוהה.
2. פחות נוזל. בגלל הסטיגמה שלהם, משקיעים רבים אינם ששים לרכוש אג"ח בעלות תשואה גבוהה, מה שעלול להקשות על מכירתם מחדש.
3. המחירים מושפעים משינויים בדירוג האשראי. בדיוק כמו שדירוג אשראי משופר יכול להעלות את מחירי האג"ח, אם האשראי של חברה תידרדר עוד יותר, מחיר האג"ח שלהם יכול לרדת באופן דרסטי.
4. המחירים מושפעים מריבית. נקודה זו חלה על כל סוגי האג"ח, מכיוון שכולם מושפעים משינויים בריבית. אם הריבית תעלה, אגרות החוב הקיימות יהפכו פחות יקרות ערך. לעומת זאת, אם הריבית יורדת, בדרך כלל ערכי האג"ח עולים.
5. הערך עשוי לרדת בזמן מיתון. במהלך המיתון, בדרך כלל המשקיעים רצים להשקעות שמרניות כמו אג"ח במזומן, זהב ואג"ח השקעה. עם זאת, אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה עשויות לא לחוות את אותה עליית ערך מכיוון שהן כבר רואות כמסוכנות ועלולות להפוך לסיכון הרבה יותר כאשר המשק פונה דרומה..

כיצד להשקיע באג"ח בעלות תשואה גבוהה

רכישת אג"ח בעלות תשואה גבוהה היא קלה. הנה כיצד:

1. קנה באמצעות מתווך. זו ככל הנראה הדרך הקלה והנפוצה ביותר לרכוש אג"ח כלשהי. אתה יכול להשתמש במתווך הנחה מקוון או בבניין מרגמה. מתווכים מסוימים עשויים אפילו לתת לך עצות לגבי אגרות חוב המתאימות ביותר למצבך או היעדים הספציפיים שלך. עם זאת, בדוק תמיד שהמתווך בו אתה משתמש מציע עמלות הוגנות ובעל מוניטין יציב.
2. חברים משותפים. אתה יכול גם להשקיע בקרן נאמנות שמשקיעה באג"ח בעלות תשואה גבוהה. מכיוון שקרנות הנאמנות מציעות גיוון על ידי רכישת מגוון ניירות ערך, זו עשויה להיות חלופה בטוחה יותר להשקעה פרטנית באג"ח בעלות תשואה גבוהה. אבל ממש כמו מתווכים, קרנות הנאמנות לא כולן נוצרות שוות. חקר את הביצועים שלהם ודע היכן הם משקיעים את כספם לפני רכישת מניות.
3. קנו ישירות. ניתן לרכוש אג"ח חדשות ישירות מהחברה מבלי לשלם עמלה. חלק מהבנקים המסחריים מוכרים גם אג"ח ללא עמלת חיוב, אך בדרך כלל זה שמור ללקוחות המחזיקים בחשבונות גדולים.

מי מזמין באג"ח בעלות תשואה גבוהה?

תנועות משמעותיות באגרות חוב אלה או מחוצה להן יכולות להשפיע באופן דרסטי על מחירן. לכן, כדאי להיות מודעים לכך שמחירי האג"ח יושפעו מהמשקיעים הבאים:

1. יחידים. משקיעים בודדים רבים רוצים לגוון את תיקי ההכנסה הקבועה שלהם עם אגרות חוב בסוגים שונים המספקים רמות שונות של תשואות.
2. חברים משותפים. קרנות נאמנות משקיעות במידה מסוימת באג"ח בעלות תשואה גבוהה, אך נוטות להיות זהירות יותר לאור האופי השמרני של משקיעי קרנות נאמנות.
3. חברות ביטוח. חברות הביטוח משקיעות גדולות באג"ח בעלות תשואה גבוהה. הם משתמשים בהם כדי לממן קצבה ומוצרים אחרים שהם מציעים.
4. קרנות פנסיה. קרנות אלה משקיעות לרוב באג"ח בעלות תשואה גבוהה כדי להגדיל את הכנסותיהן. אך מכיוון שלעתים קרובות הם כפופים לתקנות האוסרות על תיקי סיכון גבוה, הם רק מציבים חלק קטן מכספם באג"ח בעלות תשואה גבוהה.

מילה אחרונה

הביצועים של אג"ח בעלות תשואה גבוהה אינם מוגבלים רק לדירוגי החברה, אלא מושפעים במידה רבה מהסביבה הכלכלית הכוללת. יתר על כן, רק מכיוון שהריבית יורדת, אג"ח בעלות תשואה גבוהה לא בהכרח יתנהגו כמו איגרות חוב בדרגת השקעה ועליית ערך.

לדוגמה, אם זה מתרחש בזמן מיתון, המשקיעים עשויים לתפוס את סיכון ברירת המחדל לעלות וכך להימנע מאג"ח בעלות תשואה גבוהה למרות שיעור קופון גבוה יחסית. אם אתה רוצה להשקיע באגרות חוב אלה, עשה תחילה את המחקר שלך וכמו בכל השקעה בסיכון גבוה, הקצה רק חלק מהתיק שלך. למרות הקונוטציות השליליות, אם מובן ומושקע בהן תשומת לב, אג"ח בעלות תשואה גבוהה יכולות להיות תוספת משתלמת לתיק העבודות שלך.

האם אתה משקיע באג"ח בעלות תשואה גבוהה? מה היה הניסיון שלך איתם?