השקעה במניות בודדות - 5 טכניקות הישרדות בשוק המשתנה

ד"ר ליאון קופרמן, מייסד קרנות הגידור הנשיא והנשיא של אומגה יועצים, בע"מ, הזהיר את הנשיא אובמה בטלוויזיה של CNBC כי "שוקי ההון הטובים בעולם הופכים לקזינו." וה- Motley Fool, הידיעון הפופולרי למשקיעים בודדים, אמר בנובמבר 2011 כי "תנודתיות השוק הפכה כל כך לא-חוקית בקיץ עד שלעתים קרובות זה הרגיש כמו משחק קשור."

אבל מה זה אומר למשקיע הבודד? האם עידן הניתוח והבחירה של ההשקעות שלך הוא מעבר? האם עליך לעבוד עם אסטרטגיית השקעה חדשה? הידיעה כיצד להשקיע כיום דורשת, לפחות, שני דברים: הבנה כיצד השתנה השוק ואסטרטגיות להישרדות בסביבה החדשה.

שינויים מהותיים בשווקי המניות

החל משנות השבעים החל הרכב משתתפי וול סטריט - אלו שעבדו בענף ומי שהשקיעו בניירות ערך תאגידים - להשתנות. על פי מועצת הועידה, אגודת מחקר עצמאית ידועה בינלאומית, מוסדות (חלוקת פנסיה / חלוקת רווחים, בנקים וקרנות נאמנות) היו בבעלותם של 19.7% מכלל שווי ההון האמריקאי (166.4 מיליארד דולר) בשנת 1970. אולם עד שנת 2009, החלק המוסדי צמח ל 50.6% (10.2 טריליון דולר) מסך הערך. על פי Stat Spotting, אתר שעוקב אחר זיהוי רוכשי ומוכרי מניות, קרנות מקצועיות או מוסדיות היוו יותר מ 88% מהנפח בשנת 2011, כאשר משקיעים קמעונאיים היו רק 11%.

משקיעים הרוכשים מניות בחברות בודדות - שהיו מקור המקור לרוב היקף המסחר - הפכו נדירים יותר ויותר בגלל החסרונות הנובעים מהמעבר לדומיננטיות של משקיעים מוסדיים. למעשה, ככל הנראה, המניות בעלות הביצועים הטובים ביותר יימכרו על ידי אנשים ויירכשו על ידי מוסדות. משמעות הדבר היא שאנשים מפרקים מוקדם מדי, בעוד שמוסדות מרימים את המניות הללו בהמוניהם, מגדילים את עמדותיהם ומפיקים תועלת מההתרחבות והעלייה ברווח שלאחר מכן..

דומיננטיות של המשקיע המוסדי

הירידה של המשקיעים הרוכשים מניות בודדות נובעת ממספר גורמים, ביניהם:

• ההתשה של מחקר איכותי הזמין לציבור. איחוד חברות התיווך בוול סטריט, השפעת העמלות הנותנות משא ומתן על עסקאות אבטחה והנכונות והיכולת של משקיעים גדולים לרכוש מחקר הון פרטי הביאו לאובדן משמעותי באיכות (עומק) וכמות (חברות המכוסות על ידי אנליסטים) ) של מחקר הון בחינם העומד לרשות משקיעים קטנים. כתוצאה מכך, אנשים נוטים יותר לסגת ממניות בודדות ולהשקיע בקרנות אבטחה מנוהלות מאשר לבזבז את הזמן והאנרגיה האישיים ולהשיג את המומחיות הדרושה בכדי להצליח כמשקיע אינדיבידואלי..
• ההתאמה המהירה של השוק לחדשות. תיאורטית, קיימות הזדמנויות רווח במקום בו קיימים חללים במידע. חריגות אלו מאפשרות למשקיע בעל ידע רב באמצעות מחקר עצמאי יתרון שחסר למשקיעים אחרים. עם זאת, התרחבות הטכנולוגיה בשילוב עם תקשורת ברחבי העולם וסקירה רטרוספקטיבית מתוחכמת של פעילות שוק יוצאת דופן, צמצמו את הסבירות ליתרון מידע..
• התנודתיות המוגברת של השוק. מוסדות, בגלל גודלם, מוגבלים בדרך כלל לחברות עם "צפים" גדולים שבהם הם יכולים לתפקידים עיקריים. במילים אחרות, מספר גדול של חברות השקעות מבקשות להשקיע באותה קבוצה קטנה של חברות גדולות שווי. ריכוז זה יוצר וריאציות רחבות במחירים כאשר הם מתאימים את מיקומם לפי קניות ומכירות, לרוב באותן תקופות. בנוסף, סוחרי תדרים גבוהים (HFT) המשתמשים בתוכנות תוכנה להכנסת טכניות עוברים ללא הפסקה מהשוק ומחוצה לו, ומגבירים את תנועת המחירים עבור סדרה של רווחים קטנים. קרנות אלה, המהוות יותר ממחצית מהנפח היומי, אינן קרנות נאמנות שקונות ומחזיקות ניירות ערך להשקעה, אלא גורמי סחר לטווח קצר המפיקים תנודות מחירים לטווח הקצר..
• הקבלה העממית של השערת השוק היעיל. תיאורטיקני שוק טענו במשך שנים שקשה מאוד, אם לא בלתי אפשרי, לבצע את השוק על בסיס מותאם לסיכון. השקפה זו ידועה בדרך כלל כהשערת השוק היעילה. במילים אחרות, התשואה הצפויה שלך בדרך כלל תהיה זו של השוק, אלא אם כן אתה לוקח סיכונים בלתי הולם. כלומר, אתה עשוי להרוויח מיליון דולר על ידי השקעת חסכון הפרישה שלך במניותיה של חברת טכנולוגיה חדשה, אך סביר להניח - אם לא סביר יותר - שבר. כתוצאה מכך, מרבית המשקיעים בחרו להשאיר השקעה לאנשי המקצוע.

למרות השינויים באופי הבסיסי של שוק המניות, אנשים רבים ממשיכים להאמין בשוק של מניות, ולא בשוק המניות. הם מאמינים שמחקר טוב וגישה מהותית להשקעה ארוכת טווח מאפשרים להם לבחור מניות שמעריכות גם אם ממוצעי השוק יורדים. אחרים מסתפקים בתשואות השוק בכללותו, קונים קרן שבבעלותה מניות באותו זהה ופרופורציה כמו במדד הייחוס הפופולרי, כמו DJIA או S&P 500.

נכון שלא כל המניות יורדות או עולות ביום בודד או בכל תקופה יחידה. תמיד יש מנצחים ומפסידים. אם אתה מרגיש שיש לך את הבטן, את המוח ואת העוצמה לשגשג בשוק הזה, ישנן אסטרטגיות שעשויות להשאיר אותך בצד המנצח..

טכניקות הישרדות להשקעה במניות

אחד המשקיעים המצליחים ביותר בעידן המודרני הוא וורן באפט. באפט אמר לאחרונה לאנשים בישיבה השנתית של ברקשייר הת'אווי, "היופי במניות הוא שהם מוכרים מדי פעם במחירים מטופשים. כך התעשרנו צ'רלי [מונגר, בן זוג מוקדם]. " הוא תמיד נקט בראייה ארוכת טווח, חיפש חברות שהשוק התעלם מהן ולא הוערכו בו, והפעיל סבלנות, מתוך אמונה כי ניהול טוב יביא תוצאות שבא לידי ביטוי בסופו של דבר במחיר המניה. אין דוגמה טובה יותר להלן אם בחרתם לרכוש מניות בחברות בודדות, ולא בקרנות נאמנות.

כללי ההשקעה של וורן באפט כוללים:

1. השקיעו בעצמכם

למד את ההערכות של ניתוח שוק המניות על ידי קריאה ולימוד של "ניתוח אבטחה", ספר קלאסי שנכתב על ידי בנימין גרהאם ודוד דוד בשנת 1934 ונחשב עדיין לתנ"ך עבור המשקיעים. חקר דוחות שנתיים של חברות כדי להכיר את הדיווח החשבונאי והפיננסי, והירשם כמנוי ל"הוול סטריט ג'ורנל "כדי לקבל פרספקטיבה פיננסית על המדינה.

2. התמקדו בטווח הארוך ובערך ניהול טוב

בכל יום נתון, כמה תעשיות וחברות מושכות את תשומת ליבו של הציבור בהבטחה לעושר בלתי נספר ולשליטה עולמית. בעוד שהבחירות הפופולריות כמעט ולא מספקות רווחים מקווים, הם לרוב מתפוצצים במחיר ההפוך בעקבות השלכה מרהיבה לא פחות. בבחירת השקעות לטווח ארוך, שקול את הדברים הבאים:

• התרכזו בתעשיות יציבות ויישארו חיוניות לכלכלה בעתיד. תיק ההשקעות הנוכחי של באפט כולל ביטוח, בידור, מסילות ברזל והשקעותיו המתוקשרות בענף הרכב.
• חפש חברות עם עתיד לטווח ארוך במוצרים שאנשים משתמשים בהם היום וימשיכו להשתמש בהם מחר. לדוגמה, הזוכה הגדול ביותר של באפט היה קוקה קולה, אותו רכש בשנת 1988 ועדיין מחזיק. במסגרת הניתוח שלו הוא מבקש להבין את הענף בו החברה פועלת, את מתחרותיה ואת האירועים שעלולים להשפיע עליה בעשור הבא. צוות ההנהלה חשוב בעל תיעוד של צמיחה ברווחים לטווח הארוך.
• קנו חברות המוערכות יחסית לתחרות שלהן. שוק חברות רבות עם היסטוריה של שיפור הרווחים שנה אחר שנה ובעלי יחסי מחיר לרווח או מחיר נמוך יותר למכירות נמוכות יותר ממתחרותיהן. מכיוון שתנאי זה נוטה לתקן את עצמו, זיהוי חברות אלה יכול להוות הזדמנות לרווח.

3. גוו את אחזקותיך

אפילו משקיע עם יכולתו של באפט יכול לטעות ביחס לחברה או למחיר המניה שלה. בשנת 2009, הוא הודה כי לקח הפסד של כמה מיליארדי דולרים על ConocoPhillips כאשר לא הצליח לחזות את הירידה הדרמטית במחירי האנרגיה..

הפצת הסיכונים שלך היא תמיד דרך נבונה לעקוב אחריה. רוב אנשי המקצוע ממליצים על מינימום שש תפקידים או חברות, אך לא יותר מעשרה עקב העבודה הדרושה כדי להישאר מעודכן. זה גם חכם לגוון השקעות בין ענפים, בציפייה כי מיתון כללי לא ישפיע על כל החברות והתעשיות באותו אופן זהה או משרעת..

4. להתנהג כמו בעלים

וודא שאתה ברשימת התפוצה של החברה לקבלת מודעות על מוצרים ותוצאות כספיות חדשות. קנו את המוצרים והשירותים של החברה והמליצו עליהם לחבריכם. השתתף בישיבות מועצת המנהלים של החברה ואירועים ציבוריים אחרים שבהם החברה תהיה נוכחת. למד את שם אנליסטי האבטחה בעקבות החברה וקרא את הניתוחים שלהם. התייחס אל ההשקעה כאל החברה שלך, ולא רק כמספרים המופיעים בדף חשבון תיווך.

5. היו סבלניים

השוק מלא בדוגמאות בהן חברות עולות, נופלות ועולות שוב, וממחישות את היסודות הבסיסיים ואת ערכו של צוות ניהול מיומן, אם לא מצטיין. חברת אפל בע"מ, החברה עם ההון הגבוה ביותר בעולם, מכרה ב -1 במרץ 2002 תמורת 21.93 דולר למניה. ב -1 במרץ, 2007 המניה נמכרה ב -122.17 דולר, אך צנחה לסכום של 78.20 דולר בפברואר 2009. משקיע שמוכר באותה עת היה מחמיץ את המניה במחיר של 621.45 דולר במהלך חודש מרץ 2012..

אם הסיבות שרכשת חברה נותרו במקור במקומן, שמור על ההשקעה לא משנה כמה זמן או כמה קצר החזקת אותה. העובדה שמחיר המניות עולה ויורד אינה הצדקה כשלעצמה למכור או לקנות.

מילה אחרונה

אמנם שוק המניות מושך יותר מהנתח ההוגן של חלקם המהמרים, אך השקעה אינה דורשת נטילת סיכונים יוצאי דופן. השקעה בסיסית מבוססת בראש ובראשונה על בטיחות הקרן מתוך ידיעה שניהול טוב בחברה לא מוערכת ישלם טוב יותר מההחזר הממוצע למשקיעים לאורך זמן.

האם אתה משתמש באחד מהעקרונות האלה? מה היה הניסיון שלך איתם?

(זיכוי תמונות: ביגסטוק)