מה מוסברת אפשרות שיחה מכוסה - אסטרטגיות מכירה וכתיבה

אסטרטגיה אחת כזו, המכונה אפשרות שיחה מכוסה, מאפשרת לך ליצור הכנסה נוספת, להגדיל דיבידנדים ולגנות מפני שוק נופל..

מהן אפשרויות שיחה?

לפני שנוכל לדון כיצד לכתוב שיחות מכוסות, עלינו להבין תחילה מהי אפשרות שיחה. חוזה אופציה להתקשרות יחידה הוא הסכם המאפשר לקונה לרכוש 100 מניות בתאריך תפוגה מוגדר במחיר שביתה מסוים. ניתן לרכוש חוזים אלה הן "נרכשים" והן "כתובים", תלוי במקום בו ניתן לראות את מחיר המניה של החברה. שווי החוזה יתבסס, בחלקו, על הדברים הבאים:

• עד כמה המניה הייתה תנודתית בעבר
• תנודתיות מחיר עתידית צפויה או צפויה
• משך הזמן עד לתום החוזה

סוגי אפשרויות שיחה

ישנם שני סוגים של אפשרויות שיחה: עירום ומכוסה. כדי להבין שיחות מכוסות, עליכם להבין תחילה אפשרויות עירומות.

1. אפשרויות שיחות עירומות

באופציית שיחה עירומה, אתה כותב חוזי אופציות להתקשר בלי להיות בעל המניות הבסיסיות. אמנם ההימורים שלך עשויים להשתלם, אך גם אתה יכול להפסיד הרבה כסף.

אם אתה כותב אופציות להתקשרות עירומות, אתה חושב שיש סיכוי שמחיר המניות של החברה עשוי ליפול. ככותב האופציות, יש לך את הגמישות לקבוע את מחיר השביתה ואת תאריך התפוגה. אם מישהו קונה את האופציות שלך, הוא רכש את הזכות לרכוש ממך את המניה במחיר השביתה שנקבע מראש לפני תאריך התפוגה. אדם זה רכש את האופציות שלך מאז שהוא מאמין שמחיר המניות של החברה יעלה לפני התפוגה, ולכן הוא מעוניין לנעול מחיר נמוך יותר. למעשה, על ידי כתיבת אופציית שיחה עירומה, אתה מהמר כי מחיר המניה של החברה יירד בזמן שהקונה מהמר כי מחיר המניה יעלה. זה פשוט שני אנשים המשערים על כיוון מחיר המניה.

הסיכון העיקרי הכרוך בכתיבת אופציית שיחה עירומה הוא במקרה שהמנייה עולה במחיר. במקרה זה, כאשר רוכש האופציות מממש את האופציות שלו, אתה נאלץ לרכוש את המניה הפיזית במחיר הנוכחי ולמכור אותן למחזיק האופציה במחיר הנמוך שנקבע מראש. אתה תהיה תקוע עם הפסד, שלפעמים יכול להיות נכה לתיק העבודות שלך תלוי בכמה גבוה עלה המניה.

כיצד ניתן להימנע מחיסרון בלתי מוגבל זה? על ידי כתיבת אפשרויות שיחה תוך החזקת המניות הבסיסיות, המכונה שיחה מכוסה, אתה יכול ליצור מספר אסטרטגיות שיכולות לרווח לך הכנסה משמעותית תוך הגבלת ההפסדים הפוטנציאליים שלך..

2. אפשרויות שיחה מכוסות

באסטרטגיית שיחות מכוסה, לא רק שתכתוב אופציות להתקשרות, אלא תהיה גם בעל המניה בפועל שלגביה אתה כותב את האופציות. כך, אם מחיר המניה עולה, בעוד שאתה עדיין עלול לספק למחזיק האופציה את המניות הפיזיות, אתה יכול פשוט לספק למחזיק האופציה את המניה בתיק שלך במקום להיאלץ לקנות את המניה בשוק הפתוח ב המחיר החדש והגבוה יותר. ביטלת למעשה את הסיכון העיקרי שמגיע עם אפשרות עירומה.

האם אפשרות השיחה המכוסה המתאימה לך?

באופן כללי, אסטרטגיית שיחה מכוסה היא אידיאלית עבור מי שדורש את מחיר המניה של החברה ולכן רכש כמות משמעותית של מניות, אך רוצה גם ליצור זרם הכנסה נוסף שיוריד את עלות המניות נטו שלו ואולי גם יגן עליו מפני הפסד במחירי המניות. על ידי כתיבת אפשרויות שיחה, סיכון החיסרון הופחת, אם כי גם החיסכון מוגדר. כך שאם מחיר המניה אכן ייפול, המשקיע יפסיד כסף על מניותיו בפועל, אך זה יקוזז מההכנסה הנגזרת ממכירת אופציות שיחה (אשר יש להניח שלא ימומשו). למכירת שיחות מכוסות יש פוטנציאל להיות רווחי יותר מאשר פשוט להחזיק במניות אם מחירי המניות נופלים, להישאר זהים או לעלות קלות. הפעם היחידה בה השקעה במניות תהיה רווחית יותר ממסחר בשיחה מקורה היא כאשר יש עלייה משמעותית במחירי המניות.

דוגמה לשיחה מכוסה

זו דוגמא פשוטה לאופן השימוש באסטרטגיית השיחה המכוסה. בבעלותך 100 מניות של גוגל (NASDAQ: GOOG). מחיר המניה הוא 550 דולר. אתה מוכר חוזה אופציה להתקשרות טלפונית של 6 חודשים תמורת 33.21 דולר למניה במחיר שביתה של 550 דולר כדי להגן עליך מפני ירידה פוטנציאלית במחיר המניות של גוגל.
בתום ששת החודשים האלה, יתכן והדברים הבאים נכונים:

• מחירי המניות של גוגל הם 550 דולר ומעלה. אם האופציות ממומנות, עליכם למכור את המניות שלכם תמורת 550 דולר למניה בדיוק. השגת תשואה של 6% תוך 6 חודשים מה 33.21 דולר למניה מההכנסה. נקודת השבר שלך היא אם גוגל נסחרת ב -583.21 דולר (550 $ + 33.21 דולר לפרמיה על אופציות למניות); כלומר היית מרוויח את אותו הסכום בדיוק אם היית מחזיק במניות שלך ולא כותב את אפשרויות השיחה. אם גוגל נע בין 550 ל -583.21 דולר, החלטת השקעה נבונה על ידי כתיבת אפשרויות השיחה. אם גוגל תגיע בסכום הגבוה מ -583.21 $, עדיף היה לך שלא תכתוב את האפשרויות. לכן, אם אתה מרגיש מאוד שמחירי המניות יעלו מעל 583.21 $ בעוד 6 חודשים, ייתכן שתרצה פשוט להחזיק במניות. אבל אם אתה מצפה שמחירי המניות יהיו ניטרליים או שיש להם רווחים קלים מאוד, אז מכירת אופציות שיחה היא דרך נהדרת ליצור הכנסות הכנסה כתחליף לחסר הצפוי ברווחי הון.
• מחירי המניות הם פחות מ- 550 $. במקרה זה, האופציות לא ימומשו ותשמור גם על המניות שלך וגם על ההכנסה מאופציות ממכירה. 33.21 דולר למניה יעזרו לקזז את אובדן מחיר המניה שלך. נקודת השבר שלך היא אם גוגל נסחרת ב -516.79 $ (550- $ 33.21 $). אם גוגל נסחרת מעל נקודה זו, תרוויח רווח; אם זה נסחר למטה, אתה תפס הפסד. באופן יעיל, אפילו אגורה אחת מתחת לנקודת הפירוק הזו היא המקום שעדיף היה לך למכור את 100 המניות שלך ב 550 $ במקום להחזיק בהן ולכתוב את אפשרויות השיחה.

היתרון הגדול לכתיבת שיחות מכוסות לעומת השקעה במניות פשוטות הוא תשלום מיידי של 6% הכנסה ללא קשר לביצועי מחירי המניות. במקרה זה, השילוב של הכנסות מאופציות בתנועת מחירי מניות פירושו שאנחנו רווחיים גם אם מחירי המניות נופלים עד 6%. הפעם היחידה שבהחזקת מניות מועילה יותר מאסטרטגיית השיחה המכוסה היא אם מחירי המניות יעלו מעל 6% תוך 6 חודשים, וזה בהחלט אפשרי (אך גם במקרה זה, עדיין עשית 6%).

כמובן שחיסרון אחד אחר הוא שאנו נאלצים להחזיק את המניות שלנו עד שפג תוקף חוזה האופציות, או לחילופין לרכוש בחזרה את החוזה לפני התום. יש לקחת בחשבון גם גורם מגביל זה.

אסטרטגיות שיחות מכוסות

להלן מספר אסטרטגיות מהירות בהן תוכלו להשתמש בשיחות מכוסות. חלקן חלות על מניות צ'יפס כחול, אחרות על חברות בעלות סיכון גבוה וחלקן עבור מניות שעבורן אתה מצפה רווחים מינימליים.

1. שפר דיבידנדים

קניית מניות וחוזי מכירה מוכרים מורידה את בסיס העלות האפקטיבי שלך. בנוסף, עדיין תגבו 100% מהדיבידנד מחברות המספקות תשלומים אלה. כתוצאה מכך, חוזי אופציות מכירה יעלו את תשואת הדיבידנד שלך. להלן דוגמא:

• אתה רוכש מניות Nutrisystem (NASDAQ: NTRI), המספקות דיבידנד רבעוני בסכום של 0.175 דולר למניה, במחיר הנוכחי של 14.24 דולר..
• לאחר מכן אתה מוכר אופציות להתקשרות שתוקפם בעוד 9 חודשים עם מחיר השביתה של 10 $ למניה ששוויו עומד על 4.50 $.
• אתה מקבל תשואה מיידית של $ 4.50, מה שמוריד את העלות נטו למניה ל 9.74 $.

כפי שהוסבר לעיל, מחירי המניות יכולים לרדת כמעט 32%, מ- 14.24 $ לעלות נטו שלך בסך 9.74 $, מבלי שייגרם הפסד הון.
בנוסף, בבסיס העלות החדש שלך של 9.74 דולר למניה, תשואת הדיבידנד השנתית שלך עולה מ- 5% ל- 7.2%. כך, בעוד שהגבלת את רווח ההון שלך, הגברת גם את תשואת הדיבידנד שלך באופן משמעותי. זוהי אסטרטגיה טובה במיוחד אם אתה לא חושב שמחיר המניות הבסיסי יביא לרווחים גדולים, או אם אתה נרתע מאוד מהסיכון ורוצה להרוויח ברובו מדיבידנדים תוך יצירת גידור של 32% כנגד נפילת מחירי המניות..

2. הוספת זרם הכנסות לרווחי הון

דרך נוספת להשמיע שיחות מכוסות היא להגדיר את מחיר השביתה מעל למחיר הנוכחי. תעשה זאת אם אתה מצפה שמחירי המניות יעריכו במתינות. בכך אתה מרוויח הן מעליית מחירי המניות והן מההכנסות הנוספות ממכירת האופציות. להלן דוגמא:

• אתה צופה שמניותיה של פורד (NYSE: F), הנסחרות כיום ב -15.28 דולר, יעלו במהלך שלושת החודשים הקרובים.
• בבעלותך מניות במחיר של 15.28 דולר כל אחת.
• אתה מוכר חוזה אופציות לרכישה בסך 0.29 דולר למניה שיפוג בעוד 3 חודשים עם מחיר השביתה של 17 דולר למניה.

אם מחירי המניות עולים, אתה רשאי לשמור על רווחי ההון עד מחיר השביתה של 17 דולר, או 1.72 דולר למניה. בנוסף לכל זה, אתה מקבל גם 29 סנט למניה מההכנסה ממכירת חוזה אופציות השיחה. זה אולי לא נראה כמו הרבה, אבל יש לו את היכולת להגדיל את הרווחים ב -7.6% לאורך השנה (בהתבסס על שנתיים של מחיר החוזה של 3 חודשים לאופציות השיחה של 29 סנט). כמובן, רווחי ההון שלך מכוסים גם אם מחירי המניות מבצעים ריצת ענק מעבר למחיר השביתה של 17 דולר.

3. סיכון גידור עם מניות נדיפות

הסיכון עולה כשאתה מחזיק במניות במניות תנודתיות במיוחד. קנייה של אופציות שיחה או מכר לסחר ספקולטיבי יכולה להיות גם יקרה מכיוון שאופציות שואבות חלק גדול מערכן מתנודתיות. במקרה כזה, אתה יכול לקנות את המניה ולמכור אופציות שיחה שנמצאות "עמוק בכסף" כדי להגן מפני ירידה משמעותית במחיר המניות. "עמוק בתוך הכסף" מתייחס כאשר מחיר השביתה נמצא הרבה מתחת למחיר הנוכחי. לפיכך, יש לך הגנה מסוימת מפני נפילה כלפי מטה, כמו גם רווח הגון כלפי מעלה. שקול דוגמה זו כדי לראות כיצד היא מתבצעת:

למניות סולאריות פוטנציאל גבוה אך סיכון גבוה בהתאמה. מניה אחת כזו, מכשירי המרת אנרגיה (NASDAQ: ENER), נסחרת במחיר של 2.02 דולר למניה.

1. אתה רוכש 100 מניות במחיר של 2.02 דולר למניה.
2. אתה מוכר חוזה אופציות להתקשרות עם מחיר שביתה של $ 1.00 במחיר של 1.27 $ למניה ופוג בעוד 21 חודשים.
3. בסיס העלות האפקטיבי שלך למניה הוא 0.75 דולר למניה.
4. ההפך המרבי שלך הוא 0.25 דולר למניה, או ההבדל בין העלות נטו למחיר השביתה.

כיצד מחושב הפוך המקסימלי הזה? מכיוון שמחיר השביתה שלך מוגדר ל- $ 1.00, מכרת למעשה את הזכויות במלאי שלך מעל סכום זה. כדי לומר זאת בדרך אחרת, תשמרו על בעלות של עד $ 1.00, אך אם המחיר יסתיים מעל $ 1.00, האופציות ימומשו. התגמול הפוטנציאלי שלך הוא ההבדל בין עלות נטו של $ 0.75 לתשלום של $ 1.00 כאשר האופציות ממומשות בכל סכום שמעבר לזה. כך, גם אם מחירי המניות יורדים ל -1.00 דולר (או ירידה של 50% מרגע שרכשתם) והזכויות לא מומשו, עדיין הרווחת 33% על ידי הפיכת 75 סנט לדולר אחד. זו אסטרטגיה נהדרת כשאתה מושקע במניה שלדעתך יש סבירות גבוהה לסבול מירידה משמעותית במחיר.

מילה אחרונה

כתיבת אפשרויות שיחה במניות שבבעלותך היא כלי השקעה רב עוצמה ורב-תכליתי, שכאשר מועבר כראוי, יכול להגביר דיבידנדים, ליצור זרם הכנסה נוסף ולגנות מפני סיכון החיסרון. עם זאת, רק מכיוון שמניה ניתנת לבחירה ובאפשרותך לכתוב עליה שיחות מכוסות, זה לא בהכרח אומר שעליך לעשות זאת. נתח תמיד מניות באופן אינדיבידואלי, והעריך אם ברצונך לסחור בהן על סמך יסודות עסקיים, גורמי סיכון ותגמול פוטנציאלי.

האם יש לך שאלות או רעיונות מסחר אחרים הקשורים למסחר באופציות שיחות מכוסות? מה הניסיון שלך עם אסטרטגיית השיחות המכוסה?