מהם תקליטורים מתווכים ותקליטורים צמודים לשוק - יתרונות וחסרונות

תקליטורים מתווכים יכולים להיות תוספת חשובה לכל תיק הכנסה קבוע כל עוד הרוכש מבין כיצד מכשירים אלה עובדים - והמכשירים הפוטנציאליים שלהם.

מהו דיסק מתווך?

כפי שהשם מרמז, תקליטורי תיווך אינם נמכרים ישירות למשקיעים על ידי בנקים. במקום זאת הם נמכרים באמצעות מתווך, או מתווך, שיכולים להפיץ את התקליטור בין בסיס הלקוחות שלו, שעשוי להרחיק הרבה מעבר לגבולות השיווק של המנפיק בפועל. מרבית חברות ההשקעות הגדולות מתווכות מכשירים אלה, וחלקם, כמו אדוארד ד. ג'ונס, אף מתמחים בהם במידה מסוימת.

תקליטורים מתווכים הם בדרך כלל מעט יותר מסובכים מאשר בני דודיםיהם המסורתיים ויכולים להיות בעלי מאפיינים של קשרים, כמו תכונות "שיחה" או "מכנה". אפשרות שיחה בתקליטור מעניקה למנפיק את הזכות לממש את התקליטור לפני בגרותו. אפשרות מכר מעניקה לרוכש את הזכות לממש את התקליטור לפני הבגרות.

תקליטורים מתווכים רבים שיש להם אפשרויות שיחה או מכר ישלמו ריבית שתגדל במרווחי זמן קבועים לאורך זמן (המכונים תקליטורים "עליית מדרגה"), ואילו אחרים משלמים ריבית משתנה שעולה ויורדת עם השיעור הקיים. לרוב לאלו יש פירעונות ארוכים יותר, כמו 20 או 30 שנה (אף על פי שקיימים תקליטורי תיווך לטווח קצר זמינים), והם בדרך כלל יכולים לשלם ריבית למשקיעים באמצעות המחאה או באמצעות הפקדה ישירה. בדרך כלל משולמים ריביות מדי חודש, רבעוני או חצי שנתי, ומשקיעים מקבלים את הקרן בחזרה עם הבגרות כמו בכל סוג אחר של CD. בחלק מהמקרים, תקליטורים עם פירעון של שנה ומטה עשויים שלא לשלם ריבית עד לפדיון.

תקליטורים צמודים לשוק

בנקים רבים נשאו את הרעיון של תקליטורים מתווכים צעד נוסף קדימה על ידי הצעת תעודות המשקפות למעשה קצבאות צמודות. במקום לשלם ריבית קבועה, תקליטורים אלה צמודים לאחד המדדים הפיננסיים ומשלמים שיעור תשואה המתאים לביצועי המדד תוך הבטחת הקרן.

בדומה לקצבאות, המדד הנפוץ ביותר בו נעשה שימוש הוא S&P 500, אם כי משתמשים גם במדדים אחרים. כמובן ששיעור ההחזרות של תקליטורים אלה יכולים לשלם מוגבל בדרך כלל בדרך כלשהי, למשל עם כובע או אחוז מביצועי המדד. לדוגמה, תקליטור עשוי להיות בעל פירעון של שבע שנים ולשלם 80% מהתשואה שהוצגה על ידי S&P 500 באותה תקופה, או אולי כל זאת עד לגבול מכסה מסוים, כמו 12%. המשמעות היא שאם המדד יעלה ב -20% בפדיון שלו, אז המשקיע יקבל 12% מאותה צמיחה.

לתקליטורי DVD צמודי שוק יש הרבה מאותם מגבלות כמו בני דודים לקצבה צמודים שלהם, כמו חוסר היכולת לעבור דיבידנדים או סוגים אחרים של הכנסות מניירות הערך במדד הייחוס למשקיע או לקבל טיפול ברווחי הון. תקליטורים מסוימים מסוג זה גם אינם משלמים דבר למשקיעים אם מדד הייחוס מתפקד בצורה לא טובה, בעוד שאחרים עשויים לשלם סכום נחמה קטן, כמו 3% מהקרן במועד הפירעון. בתקליטורים צמודי שוק בדרך כלל יש גם תנאים דומים לאלה של קצבה קבועה, כאשר פירעונות שלהם בדרך כלל נעים לשבע שנים לערך..

היתרונות של דיסקים עמוקים

דיסקים מתווכים פונים למשקיעים מהסיבות העיקריות הללו:

1. המחירים גבוהים יותר מתקליטורים שאינם מתווכים. תקליטורים מתווכים בדרך כלל משלמים שיעורים גבוהים יותר מאלו שבנקים מוכרים ישירות ללקוחותיהם.
2. תקליטורים מתווכים הם מבוטחים ב- FDIC. הם עדיין מציעים את אותה הגנת ביטוח FDIC לרוכשים, ולכן הם יכולים לספק אמצעי קל ללקוחות הבנקים עם נכסים משמעותיים כדי לשמור על כל כספי התקליטורים שלהם תחת מטריית FDIC. מישהו עם דיסקים של מיליון דולר יכול פשוט לרכוש סדרה של הצעות מבנקים אחרים באמצעות מתווך בודד במקום להצטייד באופן אישי.
3. הם נגישים לפני הפרישה. תקליטורים מתווכים מציעים דרך בטוחה להשקיע בשוק שאינה מחייבת את המשקיעים לדחות את כספם עד לפרישה כמו קצבאות צמודות.
4. הם עשויים לאפשר פדיון מוקדם במקרה של מוות. תקליטורי תיווך מסוימים מאפשרים חיסול לפי שווי נקוב בתוספת ריבית שנצברה אם הבעלים או הבעלים המשותף נפטרים לפני הבגרות.

החסרונות של דיסקים עמוקים

המגבלות של תקליטורים מתווכים כוללות:

1. כמה תקליטורים מתווכים ניתנים לניתנות להחלה. כאמור, תקליטורי תיווך רבים מכילים מאפייני שיחה המאפשרים למנפיק לזכור אותם במחיר מסוים (בדרך כלל נקוב, אך לפעמים בהנחה או בפרמיה) ובנקודה מסוימת או בפרק זמן מסוים לאחר הנפקתם. לדוגמה, בנק שמנפיק תקליטור עשוי לבנות תכונת שיחה המאפשרת לו לזכור את הבעיה לאחר חמש שנים. זה מאפשר לבנק חלון יציאה כדי להימנע מהצורך לשלם את הריבית המוצהרת על התקליטור אם התעריפים יורדים בין תאריך ההנפקה לתאריך השיחה. התקליטורים עשויים להיות ניתנים לבישול למשך זמן קצר, כגון 90 יום, או שהם עשויים להתברר לצמיתות לאחר פרק זמן מסוים, כמו שנה. כמובן שפונקציה זו מועילה בסופו של דבר למנפיק ולא למשקיע, מכיוון שאלו שהתקליטורים שלהם נקראים בחזרה יצטרכו לקנות תקליטור נוסף בתשלום נמוך יותר.
2. תקליטורים מתווכים אינם אליליים. בעוד שתקליטורים מתווכים יכולים לסחור בשוק משני כמו אג"ח אחרות הנסחרות בפומבי, נפח סוג זה של נייר ערך קבוע קבוע הוא לרוב יחסית יחסית, מה שאומר שמי שנאלץ למכור את התקליטורים לפני שהם מתבגרים עשוי לקבל פחות משמעותית ממה בתחילה הוא או היא שילמו עבורם. מי שמסוגל למשוך את כספיו ישירות מהמנפיק יכול בדרך כלל לצפות לשלם גם קנס משיכה קשה למדי.
3. נדרשת רכישה מינימלית גדולה. תקליטורים מתווכים רבים דורשים השקעה ראשונית גבוהה, כגון 25,000 $ או אפילו 100,000 $.
4. עונשי פדיון מוקדם יכולים להיות גבוהים. העונש לפדיון תקליטור מתווך לפני פירעון ישתנה על פי מספר גורמים, כמו למשל האם יש למכור אותו בהפסד בשוק המשני, באיזו מידה הוא נגאל ומי המנפיק. אך בלי קשר, העונש יהיה ככל הנראה גבוה משמעותית מאשר לתקליטור מסורתי.

התאמת תקליטורים עמוסים

תקליטורים מתווכים יכולים להועיל עבור משקיעים שמרנים רבים המחפשים תשואות גבוהות יותר הנוחים לקשור כספים במשך תקופה ארוכה. אך כמו בכל השקעה, יש לרכוש אותם רק על ידי מי שמבין אותם.

קונים פוטנציאליים צריכים לשקול בזהירות את ההשלכות האפשריות של כל המאפיינים, למשל אם נקרא האג"ח או חייבים לחסל אותו לפני הבגרות. אולם משקיעים מנוסים בעלי קבוע קבוע יכולים בדרך כלל לראות סוג CD זה כחלופה בטוחה יותר לאג"ח קונצרניות, שאינן מציעות הגנה על FDIC.

תקליטורים צמודים לשוק מאפשרים למשקיעים ביישנים לטבול את בהונותיהם בשווקים תוך שהייה תחת המטריה המאובטחת של הגנת FDIC. והם אידיאליים עבור משקיעים שקונים וקבועים עם מעט מאוד נזילות המבקשים לגוון את התיקים שלהם.

מילה אחרונה

תקליטורים מתווכים מופיעים בכמה אתרי אינטרנט, והם זמינים גם מרוב חברות התיווך והשקעות הגדולות, כמו צ'רלס שוואב, פידליטי, אדוארד ד. ג'ונס, ומתווכים אחרים עם הנחות ושירות מלא. התעריפים, המנפיקים ותכונות אחרות משתנים ללא הפסקה בהתאם לסביבה הכלכלית ולביקוש הצרכנים. ניתן לרכוש תקליטורים המקושרים לשוק ממנפיקים, כמו וולס פארגו, HSBC, בנק יוניון, והריס בנק. עם זאת, שוק המכשירים הללו צפוי להיות פטריות בעתיד ככל שהציבור הרחב מתוודע אליהם יותר.